摘要：以沪、深两市A股制造业2013年数据为样本，比较检验了制造业上市公司的负债、分红对企业价值的影响效应。结果显示：一、目前中国制造业企业负债经营和企业价值呈显著的负相关；二、“强制性分红”制度环境下，中国制造业企业分红和企业价值呈显著的负相关。因此，为推进中国制造业转型升级、持续发展，既要着力降低企业负债经营度，强化“去杠杆”；也要进一步深化股市制度改革，给予制造企业分红的自主权。

关键词：企业分红 负债经营度 企业价值 去杠杆 股市制度改革 

单位：重庆师范大学经济与管理学院; 重庆401331