摘要：根据企业投融资行为理论，受到融资约束的企业倾向于使用内部资金进行投资，为此需要留存利润。而短期融资券拓宽了融资渠道，有助于缓解企业融资约束，进而影响企业储蓄行为。文章利用中国A股上市公司数据，研究了短期融资券推行所引起的融资约束变化对企业储蓄的影响。实证结果表明，短期融资券的推行改变了企业的储蓄行为，使企业留存利润占净利润的比重约降低了6．8%。

关键词：短期融资券 融资约束 企业储蓄 

单位：复旦大学经济学院 上海200433