摘要：文章基于税收优惠空间缩小条件下地方政府为追求经济增长而将＂土地引资＂作为重要招商手段的现实背景,根据中国2004-2007年259个地级及以上城市数据,从理论和实证两个层面系统研究了地方政府＂土地引资＂行为对FDI与国内投资之间关系的附加影响。（1）理论分析表明,在最大化本地产出的目标下,地方政府有激励压低工业地价并给予高效率企业更多优惠,这种干预行为有可能会放大FDI对国内投资的挤入或挤出效应。（2）实证结果显示,样本期内＂土地引资＂有效地刺激了当地总投资规模增长。在全国,＂土地引资＂强化了FDI的挤入效应。在城市群层面,FDI在发达城市有较大的挤入效应,＂土地引资＂的影响作用不明显;在发展水平居中的城市,政府＂土地引资＂效果最显著,强化了FDI的挤入作用。在其他城市,＂土地引资＂及FDI对国内投资比重的影响不显著。

关键词：地方政府 土地引资 fdi 挤入效应 挤出效应 

单位：广西大学商学院 广西南宁530004 复旦大学金融研究中心 上海200433 复旦大学经济学院 上海200433