摘要：上市公司控股股东和高管变更是否改善了企业绩效？本研究利用面板数据对我国资本市场上市公司控股股东和高管变更的绩效影响进行了分析。研究显示：（1）高管更换与公司绩效紧密相关；控股股东的更换与高管人员的更换密切相关；（2）控股股东的更换与更换前低劣的经营业绩相关；（3）更换了高管人员的公司，高管显著提高了经营绩效，在高管变更中企业绩效改善主要来源于市场绩效的提高。但是，更换控股股东和高管人员并未显著地迅速提高企业真正的营利能力，高管人员的更换既与控股股东变更相关，还与企业的经营业绩相关。

关键词：公司并购 控股股东变更 高管变更 绩效 

单位：华南师范大学经济管理学院 广东广州510006