摘要：委托关系中的时限类问题在一定程度上可表述为囚徒困境,现实中的股权类激励只强调了奖励,而惩罚可以辅助奖励来更有效地解决这一长期激励中的问题,实现帕累托较优均衡,更重要的是通过对惩罚进行成本分析还发现,在长期激励问题上惩罚比奖励更具有成本优势.

关键词：长期激励 囚徒困境 股权类激励 惩罚 奖励 

单位：西安交通大学管理学院; 陕西西安710049