摘要：把通货膨胀率和红利支付率融入优先级债务和次级债务的激励效应模型.利用期权的对策论分析方法,给出了优先级债务、次级债务、股票和公司价值的解析评价公式,并分析了通货膨胀率和红利支付对公司的破产决策、次债务的发行决策,以及对股东和债权人之间财富转移的重要影响.说明了通胀率和红利支付率在实际借债合同中是不能被忽略的因素.

关键词：优先级债务 次级债务 激励效应 对策论 期权 

单位：华中科技大学管理学院财务金融系; 武汉; 430074; 华中科技大学数学系; 武汉; 430074; 华中科技大学数学系; 武汉; 430074; 华中科技大学管理学院财务金融系; 武汉; 430074