摘要：基于股权高度分散的传统公司治理理论已受到现代经济学的挑战，股权相对集中且存在控股股东是现代股份制度的典型特征．从现代公司治理理论出发，构建了控股股东和监督股东各自的价值模型，定量地证明了最优股权结构的存在性，并从理论上推演出控股股东和监督股东的最优持股比例，以弥补仅从实证角度研究的不足．

关键词：股权结构 控股股东 监督股东 公司治理 

单位：武汉大学经济与管理学院; 武汉430072; 中国科学院武汉物理与数学所; 武汉430071