摘要：在随机现货价格与随机需求相独立的情况下,当现货市场供应量有限时,本文采用期权组合合约建立两阶段采购风险管理模型,以期最大化零售商的期望利润.文中提供了甄别有效合约的算法,得到零售商的最优采购策略,并进一步用算例分析了现货市场的供应量、现货价格和客户需求的波动性对最优采购策略的影响,发现当现货市场的供应量增加时,零售商应减少有效合约的总预订量及执行价格最低的有效合约的预订量;当现货价格和客户需求的波动性增大时,零售商应提高有效合约的总预订量及执行价格最高的有效合约的预订量,且降低执行价格最低的有效合约的预订量.

关键词：采购风险管理 期权合约 现货市场 价格波动性 

单位：华中科技大学管理学院 武汉430074 香港科技大学工业工程与物流管理系 中国香港