摘要：以中国儒学的观念为基础，建立数学模型对普通法框架下的投资者保护问题进行了研究，获得了以下结论．首先，有效的小股东保护将导致控股股东持股随时间递减，而且这个结果与是否存在诉讼成本或者成本由谁承担无关．其次，如果诉讼成本不变，有效保护小股东的法律将遵循自我强化的路径演化．如果罚金水平保持不变，有效保护小股东的法律将导致诉讼成本随时间递增．这个结果并不会受到诉讼成本由谁承担的影响．最后，由小股东或者控股股东承担成本将导致诉讼成本随罚金水平递增或者递减．

关键词：普通法 剩余损失 诉讼成本 股权分散化 

单位：南开大学商学院 天津300073