摘要：高新技术企业可获取专利保护，再进行商业化；也可在研发成功技术保密状态下直接进行商业化．本文从风险投资决策者的有限理性出发，强调风险投资者的实际心理感受对风险投资决策的影响．根据高新技术项目的高风险、高收益性以及分阶段资金注入的特点。建立了基于有限理性和不同技术战略的实物期权风险投资动态决策模型．本文模型全面、客观的对高新技术项目的价值进行了评估并对风险投资的投资决策进行了指导．文章详细阐述了模型中各参数对投资决策的影响，使理论上的最优投资决策结果真正成为现实中风险投资决策者的重要参考依据．

关键词：有限理性 技术战略 前景理论 实物期权 投资者情绪 

单位：四川大学商学院 成都610064 四川师范大学商学院 成都610068