摘要：近年来，资本结构与产品市场竞争之间的关系引起了财务理论界和产业经济界的高度重视。本文运用产业经济理论和财务理论，利用我国沪深两市的上市公司作为研究样本，检验了行业特征、资本结构决策和产品市场竞争之间的关系。结果表明，在不同的行业特征下，资本结构与产品市场竞争之间的关系表现出不同的特征。这一研究对现实中的企业具有重要的启示：企业的资本结构决策在考虑到其所在的产品市场竞争情况的同时，还应该深刻地意识到自己所在行业的不同特征。

关键词：行业特征 资本结构 产品市场竞争 上市公司 中国 

单位：北京大学光华管理学院; 南京大学商学院