摘要：本文提出了一个系统研究我国煤电产业链在需求波动条件下的纵向安排与政府规制的理论框架，并在借鉴国际经验的基础上给出一些初步结论。本文首先界定煤电产业链及其纵向市场结构的特性，并给出相应的基于整个产业链的效率评价基准。基于厂商私人激励的煤电产业链纵向安排是在这样一个连续谱中进行的选择，其中现货市场契约是一个极端，纵向一体化是另一个极端，而其他契约安排则是中间可选方案。对于我国煤电产业链而言，需求波动和政府规制政蓑是影响厂商纵向安排选择的两个最重要因素。本文在对此进行深入分析的基础上，给出了近期与远期基于产业链的煤电价格最优规制模式，并提出了相关配套政策的建议。

关键词：需求波动 产业链纵向关系 纵向一体化 长期契约 规制延伸 

单位：复旦大学管理学院