摘要：本文研究了河北担保圈的形成动因和经济后果。研究发现：大股东利益输送需求是河北担保圈形成的内在动因，而我国失衡的金融生态环境则是更深层的制度性因素。其中，地方政府基于本位主义的信贷资源掠夺动机、商业银行迫于政府干预与市场竞争双重压力的非市场化运作以及监管机构独立性的制度性缺失共同构成了河北担保圈形成的制度性根源。本文揭示了转型时期失衡的金融生态环境制约信贷资源配置效率的一种典型作用路径，凸显了良好的金融生态环境和公司治理结构对于改善信贷资源配置效率的重要意义。

关键词：担保圈 金融生态 利益输送 信贷资源 配置效率 

单位：华南理工大学工商管理学院 中山大学管理学院