摘要：本文以中共中央统战部等4部门2012年对全国范围内私营企业抽样调研数据为样本，实证检验了私营企业出资人背景、投机性投资与企业绩效之间的关系。研究发现，有管理经历、担任人大代表和政协委员、低年龄、男性的私营企业出资人，倾向于选择投机性投资战略。在显著性正向作用上，私营企业出资人拥有管理经历对净利润和销售额、中共党员身份对净利润和净资产、担任人大代表和政协委员对净资产所表现的规律相同。在显著性负向作用上，中低学历、拥有企业重大事项决策权的私营企业出资人对净利润和净资产，担任人大代表和政协委员以及中等学历的私营企业出资人对销售额所表现的规律相同。投机性投资对企业3项绩效指标均有显著的正向推动作用。 本文同时发现，私营企业出资人背景与投机性投资之间的交互作用对企业绩效有不同的调节作用。具有管理经历和中共党员身份对企业的净利润、净资产和销售额均具有显著正向调节作用，担任人大代表和政协委员对企业净利润、净资产和销售额均具有显著负向调节作用，中低年龄、中低教育的对企业净利润和销售额具有显著负向调节作用，男性对于企业净利润和净资产具有显著正向调节作用。本文最后对这些现象进行了归纳，对研究如何从私营企业出资人背景角度化解投资风险进行了总结，并对研究局限和下一步研究方向进行了探讨。

关键词：私营企业 出资人背景 投机性投资 企业绩效 

单位：南京大学经济学院 南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心