摘要：基于投资者之间信息传播及决策羊群行为，构建股票市场微观模型。不同于已有研究，综合考虑了投资者网络特征，即网络密度对信息传播速度的影响。通过数值仿真运算，研究在影响信息传播速度上，不同权重的网络密度和股价波动状况影响因素，对股票宏观统计特征的影响。研究结果表明，变化的网络密度和股价波动状况权重系数，不影响股票收益率分布的非正态、尖峰厚尾和收益率波动聚集等特征；投资者集簇规模及股票绝对收益率呈负幂律分布；权重系数的变化会影响股票收益率的分形特征。投资者之间信息传播速度受到的一定程度的股价波动状况的影响，是股票收益率具有状态持续性的充分必要条件。

关键词：股票市场微观模拟 信息传播 羊群行为 投资者网络密度 

单位：东北大学工商管理学院