摘要：在资本资产定价模型（CAPM）中，β（系统风险）是决定资产定价的唯一N素。以我国A股上市公司为研究样本，通过将资产风险β分解为成长性风险βG和现有资产风险βA2个部分，探讨了公司的成长性和现有资产对β的影响。研究结果表明，总体上我国证券市场中上市公司的βA显著地大于βA，但不同行业间差异显著。进一步分析显示，若公司规模越大、账面市值比越高、同所处行业的市场竞争程度越低，不仅βG对β的影响更大，而且βG与βA间的差异也越明显。这表明，在我国证券市场中，βG既是β取值大小的重要因素，同时也是风险的主要来源。

关键词：成长性 现有资产 资产风险 

单位：西南交通大学经济管理学院