摘要：投资者信心保持和提振是一国资本市场获得持续稳定发展的基础。公司治理质量会影响外部投资者的信心吗？投资者信心影响股票收益的机理是什么？本文运用中国A股公司2006—2009年数据进行研究，结果表明，投资者信心是市场层面因素和公司层面因素共同作用的结果。公司治理质量越高，外部投资者信心越强；投资者信心变化通过投资行为形成溢价对股票回报产生影响，这种正向影响在治理质量高的公司中得到增强，在治理质量高的公司中，投资者信心越强，股票回报越大。

关键词：公司治理质量 投资者信心 价值相关性 股票收益 

单位：对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心／国际商学院; 100029