摘要：本文利用南京大学联合证监会针对A股上市公司投资者关系管理综合调查获取的特别数据，实证检验和分析了投资者关系管理影响审计师决策（审计意见和审计费用）的效应、机理和调节因素。研究发现，投资者关系管理对审计师出具非标准审计意见的概率产生了显著的负向影响，而对审计费用却没有产生显著影响。进一步的机理分析表明这是由于投资者关系管理虽降低了审计风险，却加大了审计师的工作负荷，造成两者在审计费用的影响效应上相互抵消所致。最后还发现投资者关系管理对审计意见的负向影响在可视性比较低的公司（小公司和低分析师跟踪公司）更加显著。本文研究在理论上扩展了投资者关系管理的研究范式体系，在实践上对指导上市公司开展投资者关系管理活动具有重要的启示价值。

关键词：投资者关系管理 审计师决策 审计意见 审计费用 公司可视性 

单位：苏州大学东吴商学院; 215021; 北京大学光华管理学院; 100871