摘要：选取资金不足风险厌恶的零售商为研究对象，在零售商选取银行贷款的融资模式下假定市场需求是随机的，应用 CVaR 风险准则计算零售商的最优订货量，并与风险中性时零售商的最优订货量进行对比，得出在银行贷款融资方式下，风险厌恶的零售商的订货量小于风险中性的最优订货量，并进一步分析出现这种结果的原因。对全文得到的结论进行总结，指出文中得到的理念结果可为供应链企业提供决策的参考依据，并进一步指出未来的研究方向。

关键词：外部融资 风险厌恶的零售商 

单位：广东工业大学应用数学学院 广东广州510520 华南理工大学工商管理学院 广州510641