摘要：债券市场在经济增长中的作用长期以来被世界各国的研究所忽视。本文首次同时引入银行、债券和股票市场这三个重要的金融部门，在控制了投资、进口、出口和消费支出等重要的实质经济变量以及虚拟变量——东亚金融危机的情况下，采用协整分析、误差修正模型和Granger因果检验法，对公司债券市场发展在韩国经济增长中的作用进行了实证研究。文章发现，公司债券和股票市场发展、银行信用规模扩张对韩国的经济增长具有显著的促进作用，出口、投资、总消费支出也是其经济增长的重要源泉，然而进口和东亚金融危机却具有负面影响。文章认为韩国属于典型的“经济增长拉动型”金融发展模式。

关键词：公司债券市场 经济增长 协整分析 vecm模型 granger因果检验 

单位：中山大学岭南学院; 广东广州510275; 辽宁大学经济学院; 辽宁沈阳110036