摘要：一般来说，独立董事能够对管理层起到监督作用从而提高公司治理水平，然而在我国上市公司特殊的制度背景下，独立董事制度实施的效果究竟如何，一直是理论界和实务界争论的热点问题。本文引入“独立董事声誉”这一长期被忽视的独立董事制度设计的核心理念，构建了引入声誉机制的独立董事激励模型，并采用2004年至2005年沪市A股独立董事作为研究样本进行追踪，实证检验了我国上市公司独立董事所受到的声誉激励水平。研究发现我国独立董事的劳动力市场缺乏有效性，声誉激励只能够促使独立董事避开公开违规事件，却不能激励独立董事更好地履行监管职责。这很可能是影响我国独立董事制度发挥作用最重要的原因。

关键词：独立董事声誉 独立董事劳动力市场 大股东控制 

单位：中山大学岭南学院 广东广州510275