摘要：在全球经济一体化加速的过程中，不同类型和程度相异的危机成为一种常态，其中外汇市场上的投机性攻击是主要表现形式。由于相似的经济发展状况，中国与俄罗斯、巴西、印度被称为“金砖四国”，但是各自货币在外汇市场上常常受到外部力量的冲击。通过构建四国投机性攻击压力指数并实证检验表明，中国的外汇市场最为稳定而印度外汇市场的稳定性最弱。抵御投机性攻击压力主要依赖于一国或地区的宏观经济实力，当支撑经济增长的外部环境发生本质性改变时，原有增长模式无法维持，就需要寻求新的经济增长点。所以只有保持宏观经济的稳定性和政策措施的有效性，才能应对外汇市场的投机性攻击并规避风险。

关键词：金砖四国 外汇市场 投机性攻击 平滑转移自回归模型 

单位：吉林大学商学院 吉林长春130012