摘要：分析了在信息不对称条件下风险投资者与风险投资家、风险投资家与风险企业家之间双重委托关系，以压由此形成的逆向选择与道德风险问题。并从减小信息不对称程度和使委托双方利益趋向一致的角度出发，设计一系列风险防范对策。投资者与风险投资家之间的风险防范措施：形成市场声誉约束机制、合理设计风险投资家的报酬机制和行为约束机制；投资者与风险投资家之间的风险防范措施：严格的项目筛选、对风险企业进行尽职调查、分段投资、采取灵活多样的投资方式、对风险企业管理层实行股票期权、加强对风险企业的控制和监管。

关键词：风险投资 信息不对称 风险防范 逆向选择 约束机制 

单位：同济大学经济与管理学院; 上海200092