摘要：理论分析表明，广告支出、研发支出与企业绩效正相关，并且广告和研发支出的作用会受到企业规模和控股股东的影响。基于中国上市公司样本的实证研究发现，研发支出与企业绩效显著正相关，而广告支出与企业绩效没有统计上显著的关系。就规模而言，研发支出与企业绩效之间显著的正相关关系仅存在于小企业中；在大企业里，广告支出与企业绩效显著正相关。就控股股东而言，在非控股企业里，研发支出与企业绩效显著正相关；在控股企业里，广告支出与企业绩效显著正相关。稳健性检验进一步证实了这些结论。

关键词：广告支出 研发支出 企业绩效 

单位：浙江大学经济学院 浙江杭州310027 浙江大学管理学院 浙江杭州310029