摘要：以2007--2012年上海证券交易所和深圳证券交易所制造业上市公司为研究对象，对客户集中度如何影响公司的经营业绩、经营风险和市场表现进行实证研究。结果发现，客户集中度与销售毛利率、经营杠杆系数显著负相关，与市销率显著正相关。这一研究发现为“业务一财务一市场”之间的关系提供了新的经验证据。客户集中度的提高会使经营业绩和经营风险同时下降，资本市场对客户集中度上升的反应是积极的和正面的，客户集中度及其变化可以作为投资者进行投资决策的一种信号。

关键词：客户集中度 上市公司 销售毛利率 经营杠杆系数 市销率 

单位：湖北大学商学院 湖北武汉430062