摘要：以2008-2011 年中小板和创业板有风险投资机构持股的上市企业IPO 当年及之后两年的数据为样本,对风险投资参与和公司纳税筹划的相关性进行了实证检验.结果显示在考虑了内生性问题的情况下,风险投资参与以及风险投资机构持股比例高的企业,纳税筹划积极性更高,说明我国资本市场上风险投资具有的“有效监督说”假设并不成立;将风险投资机构成立时间、管理资本、已投资企业数、已完成IPO 个数和IPO 金额刻画为风险投资机构的声誉基础上后发现,风险投资机构声誉对抑制被投资上市公司税收筹划具有积极作用.

关键词：企业纳税筹划 风险投资 持股比例 投资者声誉 风险资本参与 

单位：东南大学经济管理学院 江苏南京210096