摘要：文章从债务激进、资本结构、风险偏好和财务信息披露质量等方面，检验了管理者的早期参军经历对公司财务政策的影响。研究发现有参军经历的管理者会比同行选择更激进的债务政策，并显著提高了公司的杠杆比率，而对做财务决策时面临的风险因素不敏感，在财务信息披露上表现出更高的正向盈余管理。这表明参军经历对管理者的行为和风险偏好产生了显著影响，并能对公司的财务政策起解释作用。

关键词：参军经历 财务政策 资本结构 风险偏好 盈余管理 

单位：