摘要：考虑了标的资产服从GARCH扩散模型下的权证定价问题。首先，基于有效重要性抽样（EIS）技巧，给出了GARCH扩散模型的极大似然（ML）估计方法；然后，以上证和深证综合指数数据为例，利用EIS-ML方法估计了GARCH扩散模型，表明了EIS-ML估计方法的有效性；最后，给出了基于恒生指数权证的实证研究。结果表明：GARCH扩散权证定价模型比经典的Black-Scholes（B-S）模型具有更高的定价精确性。

关键词：权证定价 garch扩散模型 有效重要性抽样 极大似然 

单位：湖南大学工商管理学院 长沙410082 安徽财经大学金融学院 蚌埠233030 中国科学院数学与系统科学研究院 北京100190