摘要：在BaselⅢ的风险计量新要求及中小企业融资成本高、违约风险大等背景下，贷款承诺极端风险的测度成为银行未来资产管理的重点之一．基于期权理论，首先给出了浮动利率下的贷款承诺定价公式；其次通过引入DGN（Delta—Gamma-Normal）模型，刻画了贷款承诺价值变动的分布形态；继而通过修正尾部波动率，并利用期望短缺原理，构建了衡量贷款承诺极端风险的ES—TV测度模型．该模型兼顾极端损益及其波动性，能更全面反映极端风险．最后对x银行贷款承诺组合管理进行了实证分析．

关键词：贷款承诺 期望短缺 尾部波动率 期权 dgn模型 

单位：大连理工大学工商管理学院 大连116024 清华大学软件学院 北京100084