摘要：本文将实物期权理论引入R＆D项目管理领域,以阶段门NPD模型为基础,探讨了应用二叉树期权定价模型评估研发项目价值的具体思路和步骤,并通过比较,证明了由于评估时采用不符合研发项目风险特点的高折现率,NPV法倾向于低估项目价值,这将影响企业做出合理的投资决策.

关键词：实物期权理论 npv法 二叉树期权定价模型 

单位：中国科学院科技政策与管理科学研究所; 北京; 100080; 中国科学技术大学商学院; 安徽; 合肥; 230026; 中国科学院科技政策与管理科学研究所; 北京; 100080