摘要：基于市场参与者非理性行为假设,从供给需求分析出发,研究股票市场的量价关系。首先假设市场参与者具有＂急于实现盈利＂同时＂不愿结算浮亏＂的行为特征,通过供求分析,给出股票市场中的需求曲线与供给曲线,然后设定初始均衡,采用经济学中的比较静态分析方法,研究新信息到来时对初始均衡的影响,进而分析新信息的到来对成交量和价格的影响。结果发现,成交量和成交价格的变动正相关,成交量和成交价格变动的绝对值正相关。最后使用计量经济学方法,基于中国A股市场的个股日度数据进行了实证检验,实证结果支持了上述结论。

关键词：股票市场 量价关系 行为金融学 市场参与者行为 

单位：中山大学国际商学院 广东珠海519082