摘要：运用组合偏矩刻画信贷风险原理，以贷款组合下偏度最小化为目标函数，控制商业银行发生重大损失的概率；以组合风险价值VaR为约束条件，控制贷款组合的整体风险，建立基于下偏度最小化贷款组合优化模型。研究表明：下偏度不要求贷款收益服从正态分布，并能够很好地反映收益率分布的“左尾”，降低商业银行贷款组合发生重大损失的概率；同时下偏度可以真实反映贷款的本质，符合投资者的心理，并且可以反映多笔贷款之间的相关联系，解决现有模型的解析能力不足的问题。

关键词：贷款组合 组合优化 下偏度 var约束 

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