摘要：构造了随机前沿分析模型，并以2002--2006年度中国电气器材与金属冶炼加工行业上市公司为样本，实证分析了中国这两大类上市公司的效率及其变化趋势，并重点探讨了管理层激励及内外部激励对公司效率的影响．实证分析结果表明，首先，公司管理层持股对公司效率有积极的影响．其次，在外部激励中，资本市场压力和产品市场压力均对公司效率有积极显著的影响．第三，在内部激励中，上市公司控股股东持股比率、控股股东性质以及国有控股股东持股比率等因素均与公司效率之间存在着负相关关系．

关键词：公司治理 管理层激励 公司效率 随机前沿分析 

单位：北京科技大学经济管理学院 北京100083 清华大学经济管理学院 北京100084