摘 要 本文对国美电器的营运资金状况进行了分析研究,并将营运资金各指标与苏宁电器进行比较,总结出成功经验和不足之处,希望对整个家电零售行业的营运资金管理具有借鉴意义。
关键词 国美电器 营运资金 周转率
一、前言
国美电器有限公司成立于1987年1月1日,是一家以经营各类家用电器为主的全国性家电零售连锁企业。在20多年的发展过程中,国美电器已成为中国驰名商标。为了系统、全面、科学的对国美电器的营运资金进行分析,本文所选的比较对象为苏宁电器有限公司,分析的依据为国美电器和苏宁电器2004、2005、2006、2007、2008连续五年的年末数据。
二、营运资金的结构分析
零售业是个竞争激烈且需要大量资金的行业,由上表(数据由表1计算所得)可知,国美流动资产在总资产中所占的比例较高,基本上保持在70%左右,04、05年都高达90%以上。在流动资产中货币资金虽说呈下降趋势,但除08年以外都在40%以上;其次是存货,每年所占资产总额的比例都在20%左右,其中05年最高为29.1%。对于家电零售企业,应收账款所占比例较低是合理的。所以,对于家电连锁销售企业应把管理重点放在货币资金和存货上面。
三、营运资金的周转分析
企业资产营运能力的强弱,关键取决于周转速度。一般说来,周转速度越快,资产的使用效率越高,则资产营运能力越强,反之,营运能力就越差。周转速度的快慢通常由周转次数的多少与周转期长短来体现。与营运资金有关的周转数据如表2。
(一)存货周转速度分析
存货周转率越高,存货周转天数越短,说明企业的存货周转速度越快,存货的资金占用水平越低,流动性越强,企业的经营效率就越高,反之则越差。从以上图表和数据可以看出,苏宁的存货周转率高于国美的,说明苏宁在存货管理方面优于国美,国美应加强存货管理。因此,建立相应的经济订货批量和再订货点,尽量缩短存货储存时间,加速存货周转,是节约资金占用,降低成本费用,提高企业获利水平的重要保证。
(二)应收账款周转速度分析
应收账款周转率越高,应收账款天数越低,说明企业应收账款变现能力越强,因而正常经营也越顺畅,企业盈利能力也越强。从以上数据和图表可以看出,苏宁的应收账款周转率均低于国美,周转天数也高于国美,尤其05年,与国美的差距更大,说明苏宁的应收账款变现能力不如国美。国美的应收账款周转率维持在500左右,远远高于苏宁,平均为苏宁的二倍;应收账款周转天数维持在0.6天左右,远远短于苏宁,这方面可以说是国美的核心竞争力。
(三)货币资金周转分析
为了反应企业货币资金的管理能力或者说货币资金产生现金的能力,本文从货币资金占销售收入的比重去分析:
货币资金占销售收入比重=货币资金/销售收入
数据计算结果如表3所示:
从上面的平均数据可看,国美取得一元钱的销售收入需要0.27元的货币资金,而苏宁取得一元钱的销售收入仅要0.09元的货币资金,其货币资金的利用效率比国美电器高出三倍。从各年数据可以看出苏宁的货币利用率远远高于国美。但是过低的货币资金存储会发生现金短缺现象,给公司带来危机。
四、小结
营运资金被称为企业的血液,它对企业运作的重要程度是不言而喻的。营运资金管理是企业管理的一项重要内容,企业如何确定营运资金战略,如何对货币资金、存货和应收账款进行管理,对公司的发展至关重要。
参考文献:
[1]熊燕芳.国美电器二级市场营销战略研究.硕士学位论文.厦门大学.2006.
关键词:外汇资金;资金流入;监管
一、当前外汇资金大量流入的形势介绍
自亚洲金融危机以来,随着中国外向型经济发展和综合国力增强,流入我国的外汇资金逐渐增多,特别是最近几年,形成了外汇资金大量流入的局面。如:2009年,国际金融危机影响仍然存在,我国国际收支交易活动总体上放缓。国际收支交易总规模为4.0万亿美元,较上年下降12%;与同期GDP之比为81.9%,较上年下降18.9个百分点。各主要交易项目收支规模较2008年有所回落。按国际收支统计口径,货物贸易总额21581亿美元,下降14%;服务贸易总额2885亿美元,下降6%;外国来华直接投资流入1100亿美元,下降32%;对外直接投资流出481亿美元,下降14%。我国国际收支保持“双顺差”格局,国际收支状况继续改善。2009年国际收支总顺差4420亿美元,较上年下降3%,2008年增长2%。经常项目顺差与同期GDP之比为6.1%,较上年下降3.5个百分点,连续第二年呈回落态势。外需对我国经济增长的拉动作用为负,内需的贡献力度加大。
二、外汇资金大量流入对宏观经济的影晌
外汇资金流入与结汇逐渐加速,造成国际收支顺差过大。总体看来,外汇储备增长过快会对我国国民经济运行产生不利影响,这是现阶段影响我国国际收支平衡的主要矛盾。
(一)影响国家宏观调控的有效性
外汇储备持续快速增长,导致央行基础货币被动投放增加,流动性对冲操作压力加大,货币政策主动性减弱,流动性管理更加复杂,维持价格水平长期稳定的难度增加,通货膨胀风险加大,经济运行中的不确定性因素增多,影响国民经济持续、健康发展。为抑制长期国际收支顺差过大引发的流动性过剩问题,加强银行体系流动性管理,抑制货币信贷过快增长。2007年至2010年以来,中央银行13次上调存款准备金率,抑制货币信贷过快增长。从全球经济来看,我国经济政策处于加息周期,而美国己进入降息周期,虽然受到次级债危机对短期流动性产生了一定影响,但国际流动性依然泛滥,这使我国本来就严峻的流动性过剩问题变得更加严重。
(二)加大经济增长方式转变和结构调整的难度
粗放式外贸增长带来的大量贸易顺差,不仅容易导致资源向沿海地区和出口加工部门过度集中,资源更多流向国外,国内服务业等产业部门发展缓慢,而且加剧国内环境、资源压力,影响国民经济协调和可持续发展。
(三)增加贸易摩擦和人民币升值压力
我国已连续13年成为遭受反倾销调查,涉案损失每年高达300~400亿美元。国际收支大额顺差一方面使得国内外汇市场外汇供给持续大于需求;另一方面,加强了市场上人民币升值预期,促使机构、企业和个人进一步改变资产结构,减持外汇资产,增持人民币资产,人民币升值的国际压力已从双边发展到周边、多边。我国已成为世界第三大贸易国和第四大经济体,“中国因素”在全球经济金融等领域的作用不断增强,需要我们正确认识和冷静应对国际收支不平衡的国际影响,权衡利弊,努力为对外经济发展创造良好的外部环境,维护和拓展我国国家利益。
(四)加大国际资本冲击风险
近两年来,人民币的升值预期使国际热钱一直虎视耽耽,在跨境资本流动规模日益扩大、流动方式更加复杂的国际环境下,我国持续的国际收支大额顺差,吸引国际资本陆续进入我国,潜伏在各个经济领域。当前国内资产价格泡沫风起云涌,国内股指连续冲破3000点、4000点、5000点、6000点的关口,同时房价一路上涨。但是到2009年底股指跌至3600点左右,资金的出逃将对我国的经济和金融安全造成不可估量的影响。
三、加强外汇资金流入监管的对策
(一)从政策法规层加强外汇资金流入监管的对策
目前,我国外汇资金流入及结汇的制度尚不完善,存在着法规可操作性不强,甚至缺失的问题,对预收货款、出口已收汇未核销、转移定价、利用虚假单证规避支付结汇制等问题,既无明确的管理规定和实施细则,又无配套的处罚措施,为跨境异常资金流动提供了条件,影响了外汇资金收汇结汇管理效果。建立和完善对外汇资金流入及结汇管理的政策框架和监控体系,实现对外汇资金双向流动的均衡监管已经成为当务之急。
(二)加强外汇资金流入监管的对策
整合现有数据资源,实现本外币联动监管在目前本外币信息散布各个业务系统,以及非现场监管水平不高的情况下,为加强本外币联动监管、跟踪结汇后人民币流向,发现并查处违规行为。
(三)从执法层加强外汇资金流入监管的对策
强化部门间协作机制,形成对短期资本流动的监管合力抑制跨境外汇资金过度流入、解决国际收支不平衡问题是项系统工程,需要各涉外管理部门统一思想,统一行动,形成合力。加强与海关部门的信息沟通。建议海关部门加强进出口报关价格审核,杜绝某些企业通过高报出口低报进口方式多收汇,并要求企业将来料加工贸易改为进料加工贸易方式,理顺资金流与货物流的关系,切断企业通过虚报价格实现异常跨境资金流动的通道。
参考文献:
[1]梅晓春.从日本智利看外汇管制改革的渐进性[J].浙江经济,2005,(17).
【关键词】资金占用；资金来源；机构部门
1 我国金融投资和筹资的总体结构分析
2010年，我国国内机构部门资金运用合计416212.7亿元，资金来源用合计390439.8亿元，从全社会看，我国国内资金保持盈余，2010年盈余达25772.9亿元，比上年的20911亿元增加4861.9亿元，增长23.25%，与前年比却有所减少，下降5523.1亿元。这说明我国跨过了经济低谷的2009年，经济开始转暖，国内资金比较充足，而且还反映了2010年的储蓄大于投资，国内资金流向国外，即国外资金是在净利用国内资金。
从金融资产（负债）的分布构成看，比重最大的交易项目依次为存款、贷款和证券，三者合计占全部金融资产（负债）的三分之二，资金运用方面存款、贷款和证券占64%，资金来源方面三者占68%，资金运用和资金来源的金融资产构成基本一致，表明在金融资产的筹集和使用中，我国目前仍以信贷和债券投资为主。而直接投资则微乎其微，不到1%。
从金融资产（负债）的部门构成看，2010年，我国非金融企业部门、金融机构部门、政府部门和住户部门的资金占用合计分别为102863.5亿元、225547.2亿元、19539.3亿元和68262.8亿元，资金来源合计分别为117986.0亿元、227985. 7亿元、13920.3亿元和30547.8亿元，其中金融企业部门资金占用和来源的比重最大，为54.19%和58.39%，这是由金融机构的金融中介地位所决定的。2010年，金融机构首次资金占用小于资金来源，净金融投资-2438.5亿元，为负值，属于资金短缺部门；资金占用和来源总量最少的部门是住户部门，只占总量的16.4%和7.82%，但却是我国最大的资金盈余部门，2010年住户部门净金融投资达到37715.1亿元；而政府部门2010年的资金运用大于资金来源，资金盈余5619.0亿元，是近几年来经济运行最好的一年；非金融部门是我国资金短缺额最大的部门，2010年短缺额为15122.6亿元，主要通过住户部门的大量资金流入，弥补其社会再生产中资金的不足。
2 国内机构部门资金来源及运用状况分析
根据2008-2010年资金流量表（金融交易）中的相关数据，分析如下：
2.1 非金融企业部门资金来源与运用增长幅度减缓
2010年非金融企业部门资金来源与运用分别比2009年增加37.10%和17.57%，而2009年与2008年比则增长速度迅猛，资金运用增加了146.70%，资金来源增加了73.15%。所以2010年的资金运用增幅比上年放缓了110个百分点，而资金来源的上升速度则减缓了55个百分点。
从资金筹集的构成看，2010年非金融企业部门扣除未贴现的银行承兑汇票23346.0亿元外，资金筹集总额94640.01亿元，银行贷款是其中最大的资金来源渠道，为64263.7亿元，其次是发放企业债券等证券融资18532.9亿元，两项之和占所有资金筹集的87.49%，与上年相比比重略有下降，2009年企业贷款和证券的筹集比例更是高达95.46%，这种结构反映出我国企业以间接融资和证券投资的方式为主的特点。此外企业从直接融资市场借入资金12529.0亿元，占筹资总额的10.62%，虽然比例不高，但与上年的5.33%相比，却增长了近一倍。从这可以看出，直接融资方式也将逐渐成为非金融企业资金筹集的重要途径。从资金运用上看，扣除未贴现的汇票，2010年非金融企业部门资金运用总额79517.45亿元，其占用情况如下：银行存款62584.2亿元，购买债券等证券投资168.9亿元，购买保险投资666.7亿元，这些情况说明：（1）企业在努力增加贷款的同时，也加强了在直接融资市场上资金的筹集；（2）企业在间接融资市场上能筹集到的资金量有限，不得不加强在证券融资市场上的资金筹集；（3）金融改革的不断深化，为企业筹集资金开拓了新的融资渠道，使企业不仅能从银行借到资金，也能从直接融资市场上借到资金。
2.2 金融机构部门资金运用首次小于资金来源，由盈余转为短缺，且下降幅度比较大
2010年，金融机构资金运用和来源与上年相比，分别增长了31.97%和31.53%，增长幅度与上年基本一致。与前两年情况完全相反，资金运用合计首次小于资金来源合计。数据显示，金融机构近三年来净金融投资（资金运用合计减去资金来源合计）盈余一路下滑，从2008年的8490.0亿元，2009年的2066亿元，到2010年出现资金短缺，为-2438.5亿元，比上年亏损4545.55亿元，下降了2.18倍。从其金融资产分布上看，2010年作为金融机构比重最大的资产项目――贷款为97226.6亿元，总量上比上年减少了9.66%，而作为金融机构最大的负债项目――存款为130662.2亿元，只比上年减少了1.58%，两者相抵仅这两项金融机构短缺资金8351.8732亿元。
2.3 政府部门资金运用与上年持平，而资金来源有所增长
2010年，政府部门资金运用合计大于资金来源合计，差额5619.0亿元，与2009年的8264.0亿元相比，减少2645亿元，增长率为-32.01%，即盈余缩小了三分之一。从资金运用上看，2010年政府部门金融资产净额中，基本上全部是银行存款；而金融负债净额中，70%是政府发行债券所致，与上年相比多发行债券等1554亿元。这说明近两年国家要求政府部门厉行节约的政策已见成效，虽然财政的债务负担很重，但是大量的银行存款足以抵补巨额的债务。
2.4 住户部门资金占用继续增长，资金来源增幅有所回落
从资金运用看，2010年住户部门金融资产继续增长，与上年比增长率为12.28%，增幅上升了6个百分点，从交易项目上看，居民银行存款达44491.5亿元，占当年全部金融资产的65.18%，说明居民投资的主要形式仍是储蓄。跟上年比小幅增长了3.1%；购买国债、企业债券、股票等有价证券6498.5亿元，占9.52%，增长幅度达到44.19%，说明由于国债、人民币理财产品等具有高出储蓄利率的优势，吸引了居民的较多投资，促进了证券融资市场的快速发展；2010年保险准备金5638.1亿元，占8.26%，比上年减少了2757.9亿元，虽然说随着保险业的发展，投保也逐渐成为住户部门金融投资的一种重要方式，但由于这些年保险行业暴露出的好多弊病也使得老百姓在商业保险上望而却步，慎之又慎；2010年居民手持现金大幅增长，上升62.04%，这与银行利率偏低，劳动报酬、财产收入等居民收入大幅增加有很大关系。从资金来源看，居民的负债100%来自银行贷款。
3 我国对外金融投资状况分析
我国资金流量表中的国外部门指与我国机构部门发生经济交易的非常住单位集合。国外部门的资金运用即我国的资金来源，反之亦然。2010年国外部门的资金运用14202.7亿元，是上年的2.25倍，其中国外部门在我国的直接投资12529.0亿元，占国外资金占用的88.22%，是上年的2.35倍；2010年国外部门的资金来源39976.9亿元，其中我国在国外的直接投资仅为4071.9亿元，所占比重为10.19%，比上年增加35.78%。这也是发展中国家的典型特征之一，即经济发展势头迅猛，但大量的国外资金流向国内，而利润则流向国外。近年来我国国际储备资产的增长势头虽然有所遏制，但2010年我国国际储备资产仍快速增长，达到31934.4亿元，比上年增长17.34.%，从长远看，应逐步恢复到国际收支基本平衡状态，才是宏观管理的最佳目的。
【参考文献】
[1]邱东，主编.国民经济核算分析[M].格致出版社，2009.
关键词：中职生；国家资助金；支配状况；调查与分析
中图分类号：G717 文献标志码：A 文章编号：1674-9324（2012）12-0136-02
近年来，我国职业教育蓬勃发展，取得了显著成就。但据统计，目前绝大多数中等职业学校在校生均来自农村和城市中低收入家庭，其中有不少学生因为得不到有效的经济资助，从而未能顺利入学或完成学业。2007年5月13日，国务院印发了《关于建立健全普通本科高校、高等职业学校和中等职业学校家庭经济困难学生资助政策体系的意见》规定：由中央和地方政府安排专项资金设立国家助学金，资助中等职业学校全日制正式学籍的在校一、二年级所有农村户籍的学生和县镇非农户口的学生以及城市家庭经济困难学生，资助标准为每生每年1500元，第三年实行工学结合、顶岗实习。这体现了党和政府对中职生的深切关爱，它促进了教育公平，是我国教育事业的又一重大举措。该项政策施行已五年，但学生对国家资助金支配情况如何，目前尚未见详细报道。笔者就学生对国家发放资助金意义的了解状况、学生对国家资助金的支配状况以及学生如此支配国家资助金的原因三方面抽取了我校2010和2011级共168名学生进行了随机问卷调查。
一、调查内容
从表1可以看出，学生对国家发放资助金的意义理解呈多样化。
1.41.7%和37.5%的学生认为国家发放资助金是用来供学习之用和帮助贫困学生减轻负担，16.1%的学生则直接说明这笔资助金是给父母补贴家用，另有18.5%的学生认为这是国家对职高的特别赞助，是为了鼓励职高的发展，11.9%的学生认为它是自己的一笔生活费，用来购买所需之品，提高自己的生活质量，改善日常的生活。
2.从数据比例上看学生对国家这笔资助金的认识是基本正确或比较正确的，但也影射出了一些不良倾向，比如用来买所需品就是MP4、漂亮的衣服、吃大餐等，虽然数量不大，但也有一定的代表性，这种现象不容忽视。
1.从表2、表3可以看出将国家资助金做自己的生活费和由父母替自己保管是目前最主要的支配方式。生活费的具体开支则包括：买名牌衣服和鞋子；做头发；买手机、电脑、MP4、玩具；吃肯德基、零食、大餐；上网，充手机费；买自己喜欢的东西等，由此可见资助金多被用于自我享受和娱乐，所以尽管26%的学生是想要供学习生活之需，用在该用的地方，却只有11.9%的学生用来买学习用品，交学费，看来学生言行不一，事实远非我们所期望。而将钱交由父母保管的则是因为父母要求上交（占总人数4.2%），老师要求交给父母（占4.8%），杜绝自己乱花钱（占25%），事实上父母在这里不过充当了一个临时保管员而已。
2.21.4%的学生选择储存起来，他们或想留着以后用（占13.9%），或因为平时有钱不需动用国家资助金（占3.6%）。只有3%的学生会将这笔钱贴补家用，但令人惊奇的是竟有29.8%的学生认为如此支配这笔钱的原因是为了减轻家庭负担补贴家用，真是不可思议的结果！
3.4.8%学生不知道自己支配的理由，可见其盲目和随性。11.9%的学生则明确指出是为了满足自己，如为增加同学间的友谊而大撮一顿；觉得全给父母心不甘所以自己先花掉一些；买平时向父母要却不肯给买或数目较大买不起的东西等。有一位学生因自己有打工的经历知道钱来之不易，所以认为钱就该用在刀刃上；3位学生（占1.7%）则说国家资助金让他们可以不必向父母要钱，可以学习如何合理花钱。
二、结果分析
1.学校宣传组织未完全到位。调查显示有相当一部分学生其实并不真正理解国家这笔资助金发放的目的和意义。家长或因部分学生的蓄意隐瞒或只乐于天上掉了一块馅饼给自己的孩子又或家境良好不屑于这笔钱以及学校疏于沟通等原因对国家的资助政策也不甚了解。
2.学校德育工作未完全到位。毋庸质疑，职业学校的生源决定了从一开始学生的德育教育的艰巨性和重要性，这样的一批学生是极需要学校老师利用各种机会采用多种形式来加强思想和品德教育的，而且这些工作不但要做到平时，更要在面临重大事件时有的放矢，重点出击，做好学生的引路人，帮助他们正确处理。本文调查中所发现的学生各种错误思想和做法无疑再次显示了学校德育工作的不到位。
3.学生自身素质修养不到位。虽然我们强调教育和引导的重要性，但起决定作用的是内因。职中生是由于多种原因，在不同的学习阶段就已经成了不良品质和习性的学生，他们对事物、生活和学习有着一套自己的认知方式，并且常常我行我素，不愿或难以接受优秀的品质，这就造成他们自身的素质和修养普遍低下，所以调查中显示出的学生不良言行也就不足为怪了。
4.学校检查监督不到位。作为学校领导和老师，他们似乎更多的关注资金发放到位、落实的问题，而忽略了对资助金支配的检查和监督；钱发到每个符合条件的学生手里工作就结束了，至于继续监管，发现不良倾向及时采取措施予以纠正的工作就以“多一事不如少一事，反正这钱是国家给他们的，要怎么使用是他们的自由”的态度而漠然视之，这无形中也助长了学生中的一些不良风气。
三、结论和建议
就我们的抽样调查的结果来看，学生在对国家发放资助金的认识和具体使用支配上与国家制定政策的初衷还是有一定或比较大的差距。那怎样缩小这种差距从而让这笔资助金真正发挥它的价值和作用呢？笔者认为应抓住“一中心”即国家资助金，“两基本点”即思想和行动，并以此为契机，让学生接受一次生动深刻的思想教育，真正感受到自己存在的价值和意义。同时又可大力宣传职业教育，让职业教育更好的响应国家的号召为国家培养出一批批更优秀的建设者。
1.思想上，让学生和家长深刻认识资助金发放的意义。笔者认为发放国家资助金应举办一个发放的仪式，让学生感到学校的重视。学校要在发放的仪式上讲明国家相关政策，让学生明确资助金发放是国家落实《关于大力发展职业教育决定》的重要体现，也是党和政府对中职生的深切关爱；组织学生学习学校制定的《国家资助金管理办法》，对广大学生进行感恩教育和理想前途教育。另外如有条件可请家长一起参加发放仪式，或以书面形式告知，让所有家长对此事也一清二楚，并协同学校一起帮助他们的孩子用好这笔钱，把孩子培养好。
2.行动上，让学生和家长共同合理支配资助金。这里的行动就是学校通过多种丰富生动而有效的教育活动让学生懂得怎样合理支配资助金和一些基本的理财知识。如：黑板报、主题班会、文学社团的征文、小品话剧的排演等喜闻乐见的文艺形式让学生真正广泛参与进来，并在这些活动中受到教育，从而指导自己合理支配。
一、方城县粮食生产现状
方城县位于河南省西南部，南阳盆地东北隅，伏牛山东麓，唐白河上游。县域东西长72km2，南北宽61km2，总面积2542km2。全县辖15个乡镇，2个街道办事处，557个行政村。总人口106万人，总耕地面积10.9万hm2。方城是粮食主产区，产粮大县，常年粮食产量占南阳市的1/10，占河南省的1%。2010—2013年被评为全省粮食生产先进县，2012年、2014年被评为全国粮食生产先进县。方城县粮食作物主要种植模式是小麦、玉米一年两熟制。小麦主要种植品种有衡观35、新麦21、西农979、豫农202、许科316、周麦23、郑麦9023等。玉米主要种植品种有郑单958、登海605、伟科702、吉祥1号、中科11、金赛211、先玉335、北青210等。方城县小麦常年种植面积7.3万hm2，玉米种植面积6万hm2，加上其他杂粮，粮食作物种植面积在13.3万hm2以上，且程逐年上升趋势。全年粮食产量8亿kg以上。2014年小麦良种补贴落实面积7.933万hm2，玉米良种补贴落实面积6.761万hm2。2014年夏粮单产442kg，秋季遭遇严重旱灾，秋粮减产，每667m2产量335kg，全年粮食产量8.65亿kg。2015年夏粮单产451kg，总产5.36亿kg。
二、粮食生产资金管理情况
（一）2012—2014年粮食生产支农资金投入情况
2012年，方城县共投入粮食生产支农资金11866万元，其中：农综开发项目资金3614万元，现代农业粮食产业类项目资金600万元，旱涝保收高标准农田建设项目资金2832万元，农业高产创建项目资金176万元，测土配方施肥项目资金40万元，基层农技推广体系改革与建设补助经费115万元，农机购置补贴项目资金1432万元，病虫害防治资金10万元，小麦“一喷三防”项目资金475万元，农作物良种补贴项目资金2572万元。2013年，方城县共投入粮食生产支农资金12261万元，其中：农综开发项目资金3499万元，现代农业粮食产业类项目资金875万元，早涝保收高标准农田建设项目资金2708万元，农业高产创建项目资金176万元，测土配方施肥项目资金40万元，基层农技推广体系改革与建设补助经费115万元，农机购置补贴项目资金1666万元，病虫害防治资金19万元，小麦“一喷三防”项目资金475万元，农作物良种补贴项目资金2688万元。2014年，方城县共投入粮食生产支农资金9561万元，其中：农综开发项目资金2820万元，现代农业粮食产业类项目资金1025万元，抗旱救灾项目资金285万元，农业高产创建项目资金160万元，测土配方施肥项目资金38万元，基层农技推广体系改革与建设补助经费115万元，农机购置补贴项目资金1840万元，病虫害防治资金3万元，小麦“一喷三防”项目资金482万元，农业生产救灾资金64万元，农作物良种补贴项目资金2729万元。
（二）倍增计划项目
1.种植类项目。2012年，方城县倍增计划种植类项目资金1107万元。该项目经省财政厅批复项目区建设面积0.24万hm2，其中：建设3个万亩高产示范区，5个千亩高产示范方，10个百亩高产攻关田。通过“良种推广，综合配套技术推广，高产开发示范带动”等内容实施，在2015年全县旱情较为严重的情况下，项目区花生单产由前3年平均单产310kg提高到361kg，增幅达16.5%。2013年，方城县倍增计划种植类项目资金1310万元。该项目经省财政厅批复项目区百、千、万花生示范田，面积共计0.24万hm2；十个百亩高产攻关田66.7万hm2；五个千亩示范方333.3hm2。2014年，方城县倍增计划种植类项目资金1374万元，项目正在实施中。2.加工类项目。方城县加工类项目2012年、2013年、2014年度分别为78万元、124万元、200万元。企业已作为利息补贴列入补贴收入，冲减了该公司的2013年度财务利息成本，为该企业轻装上阵助推方城县油料深加工起到了很大的作用。
（三）全国新增千亿斤田间工程规划项目实施情况
自实施国家新增千亿斤粮食生产能力规划工程以来，方城县作为主要规划县，围绕打造粮食增产样板示范工程的目标，5年累计建成高产稳产田1.12万hm2，总投资1.1亿元，惠及券桥、博望、赵河3个乡镇的48个行政村。
（四）对种粮农民直接补贴情况
2012年、2013年、2014年全县核定补贴面积9.44万hm2，涉及全县25.4万农户。2012年、2013年补贴金额均为15356.61万元，2014年补贴金额为15538.88万元。2012年、2013年每667m2补贴标准为108.42元，其中粮食直补11.68元，综合补贴96.74元。2014年每667m2补贴标准为109.74元，其中粮食直补13元，综合补贴96.74元。通过据实核定补贴面积和张榜公示环节，由邮政储蓄银行“一折通”系统并按照省直补办要求全部兑现到户。自2012年以来，方城县每年承担小麦良种补贴面积7.6万hm2，补贴资金1140万元；玉米良种补贴面积6.06万hm2，补贴资金909万元；花生良种补贴面积2.98万hm2，补贴资金448万元，并按要求落实到位。2015年的补贴资金1.35亿元已补助到县，待上级的实施方案下达后，按要求及时补贴到农户。
（五）农业保险情况
为确保种粮农民的积极性，在方城县政府重视引导下，县农业局积极开展农业保险工作，保障了种粮农民的积极性。2014年全县小麦保险面积719.7万hm2。现行保险金额及费率：玉米每667m2保额329元，费率6%，每667m2保费20元；小麦每667m2保额447元，费率6%，每667m2保费27元；烟叶每667m2保额900元，费率5%，每667m2保费45元。其中中央40%，省级25%，市级5%，县级10%。
三、补充耕地管理情况
[关键词] 证券投资基金 持有人 特征比较 对策
一、选题背景与目的
证券投资基金作为一种金融投资工具，从问世以来在海内外国家和地区得到了广泛关注和迅猛发展。美国的共同基金自1924年成立“马萨诸塞投资信托基金”，至今已有80多年的发展历程。1996年美国的共同基金就已超过商业银行业的资产规模，成为全美第一大金融产业。我国规范的证券投资基金起源于1998年，规范基金的发展历史只有10年，在很短的时间里基金行业和基金市场取到了跨跃式的发展。突出表现在我国基金的数量、资产规模在高速增长。根据银河证券基金研究中心的报告显示，我国证券投资基金业成为近两年金融市场中成长速度最快的金融子行业。2003年～2006年间，我国银行储蓄存款的平均增长率为15％，保险业资产规模的平均增长率为32％，而证券投资基金资产规模的平均增长率却高达65％。2007年8月末，我国证券投资基金业的资产规模已超越保险业而成为我国第二大金融行业。
开放式基金始终要面临投资者的不确定赎回要求，如果投资者缺乏成熟和理性，在“羊群效应”下集中要求赎回，就会引发基金的流动性风险，进而引发基金纷纷抛售重仓股，加重基金净值的缩水和股价的走低，加重市场的恐慌气氛和赎回潮。因此优化基金持有人结构，引导投资者行为不仅关系到基金的收益水平和稳定程度，更关系到金融市场乃至金融体系运行的安全稳定。
二、持有人特征比较
1.我国个人投资者比例高，投资经验不足，易导致流动性风险
从2005年到2007年，我国基金持有人结构中个人比例大幅上升。统计显示，2005年个人投资者占比仅有59%，但2007年中报这一比例已经飙升至86%。在偏股型基金当中，这一比例高达90%。由于我国基金投资者多以个人为主，抗风险的能力较低，投资经验缺乏，介入的成本高。一旦市场大幅调整、基金净值大幅缩水或长期滞涨，容易做出非理性的决策。羊群行为通常会助长追涨杀跌，将导致基金投资的短期化。
2.我国机构投资者中养老保险和社保基金所占比例低
美国的证券市场机构投资者中，人寿保险、养老保险等机构投资者的资产规模非常大，这类投资者的投资周期长，承受短期风险的能力强。美国共同基金中大约40％的份额由退休资金持有，其中雇主发起的退休计划和来源于401k 的退休计划大约各占一半。401K计划是美国一种特殊的养老金制度，企业为员工设立专门的401K账户，员工自主选择证券组合进行投资，收益计入个人账户，员工退休时所能拿到的退休金数额取决于该账户投资资本市场中的资产增值情况。而我国基金中养老保险和社保基金等机构投资者规模远远低于美国等成熟市场，2006年的社保基金、企业年金所占比例不足2%，机构投资者主要以保险公司和其他一般机构为主，机构投资者介入资本市场特别是持有基金的规模非常有限。
3.持有周期短，年赎回率高，投资行为短期化
我国基金持有人的持有周期呈现明显的“短期化特征”：2004年我国偏股型基金的赎回率达到63%，相当于基金平均持有周期为1.6年。2006年偏股型基金的赎回率达85%，相当于基金平均持有周期不到1.2年。美国基金持有周期也明显缩短，持有人逐渐“从长期投资走向中期投资”：20世纪50年～60年代美国股票基金的年度赎回率仅为6%左右，相当于基金持有周期长达16年。
4.基金产品线结构不够丰富
美国2006年股票型和平衡型基金资产占全美基金的63%，债券基金资产占14%，货币市场基金占23%。美国股票基金的构成丰富，有行业基金、国际基金或海外基金、蓝筹基金，也有高风险的基金。而我国股票型与配置型基金共占据基金市场总规模95%，处于绝对的主体地位，投资者购买的基金多以股票性基金为主，基金市场结构严重失衡，需要进一步优化。
5.基金投资占全部家庭资产比重增高
美国1980年时仅有十六分之一的家庭投资共同基金，而到了20世纪90年代以后，投资共同基金的家庭已经超过了三分之一。与之相似，我国的基金投资占全部家庭资产比重也在增高。根据中国证券业协会2007年四季度的调查统计，当前基金个人投资者大部分是月均固定收入在5千元以下的“工薪族”个人投资者，占比76%，可见这是一个中低收入的群体。主要包括专业技术人员、企业和公司管理人员、机关团体和事业单位干部等工薪阶层人员。
6.缺乏鲜明的选择基金的标准偏好
在美国，牛市时年均20%的收益率会使6%左右的基金费用被忽视，而熊市中，低收益率加上高基金费率将减少实际投资收益率，投资者对费率成本就会格外重视。很多投资者在选择基金的时候，通常会比较查阅基金的收费情况。我国目前的前5大基金管理公司管理资产规模占行业总规模的34%以上，前十大公司规模已占50%以上，行业集中度已接近发达市场水平，资金的集中趋势明显。这说明，激烈的同业竞争迫使基金管理公司必须不断进行业务和品种、服务的创新，公司的品牌、知名度、过往业绩、市场形象等将成为投资者选择基金的重点参考标准。
7.基金整体收益跑输大盘、投资者心理预期降低
美国2004年只有七分之一的基金跑赢大盘指数，而1940年当时有四分之三的基金跑赢大盘。1983年～2004年美国共同基金的平均收益仅为大盘收益的79%，落后于股票的平均升幅和收益。按照晨星资讯的分类，2006年我国运作满一年的138只股票型基金算术平均年收益率高达128.16%，而同期沪深300指数全年涨幅161.55%，绝大多数基金没有跑赢沪深300指数，真正为投资者获取超额收益的仅有华夏大盘精选、中邮核心优选等9个产品，不足股票型基金总数的10%。
三、优化我国基金持有人结构的对策建议
1.大力发展养老保险、企业年金等机构投资者，开辟长期资金来源
大力发展资金稳定性、风险收益倾向，以及投资周期不同的各类机构投资者，将有助于完善基金治理结构，减少基金集中赎回发生的概率。养老保险、企业年金等机构投资者风险低，周期长，现金流稳定，加大他们的投资基金的比例将有助于基金的稳定发展。
20世纪90年代以来, 美国的养老金市场发展迅速。1990年末, 美国的养老金资产总额为31978万亿美元, 2002年末总额达到10115 万亿美元,是1990年的2155 倍。养老金、共同基金和保险基金已经成为美国资本市场上的三大主力机构投资者。
我国拥有13亿人口，20纪60年代和80年代中国出现过两次人口增长高峰，这两部分人群对专业理财需求强烈。根据世界银行测算，到2030年，中国养老基金资产将会达到1.8万亿美元，成为世界第三大企业年金市场，未来潜力巨大。建立类似美国401k 的个人养老账户投资计划，可以在完善我国的养老金体系的同时，引导投资者对基金进行长期投资，不被市场的短期波动所左右。
2.通过税收优惠政策，引导机构投资者适度提高投资比重
税收保护机制是资本市场投资者利益保护机制的重要组成部分。在美国税法中，根据持有证券的时间长短不同，分为长期资本利得和短期资本利得，持有期限越长、则卖出时的税率越低，在这样的情况下基金持有人就会注意税后回报的利益，基金的操作风格也就比较长期化。我国现行法规中，个人投资于股票和基金的投资收益都是免税所得，机构投资于股票和基金的投资收益是应税所得，机构的股票分红为应税所得，机构的基金分红为免税所得。
3.调整基金收费结构，鼓励投资者长期投资
通过调整基金申购赎回费率结构，引导投资者长期持有基金，降低基金集中赎回的风险。如采用时间累退制下的赎回费率设计，根据基金持有人持有时间的长短不同，分别收费，持有时间越长，费率越低。再者灵活调整基金的各种费率，进行基金分级。还可以按照投资者的类型进行分类费率设计。机构投资者又可以细分为保险资金、社保基金、上市公司等几类，设计不同的收费标准，以满足不同类型机构投资者的需求。
4.推广定期定额等投资方式
目前美国共同基金的持有者中，63%是通过固定缴费计划帐户持有共同基金的。采用定期定额投资方式的投资者，在市场面临短期调整时不会赎回基金份额，反而会以较低的价格，用同样的资金，购入更多的基金份额。定期定额投资方式的推广，将为我国开放式基金提高稳定的资金流入，从而大大降低基金集中赎回的风险。
5.设计差异化产品，树立成熟的投资理念
依据投资者对风险收益的不同偏好，为不同风险收益偏好的投资者提供不同的新基金品种显得十分必要。考虑到行情低迷时的稳健需求，可以适当加大债券型和货币市场基金的比重，大力发展保本型基金等避险基金应对股市调整，形成一条完善的基金产品线。还可以考虑基金分拆、二次发行、基金理财帐户的推出等创新方式。
参考文献:
关键词：财务比率分析 财务状况
一、财务比率分析概述
在我国，公司财务状况分析主要是依靠公司的财务报告中所体现和反映的各种财务数据和财务指标来进行，通过依靠这些财务指标来分析和评价公司在一定时间或者一定时期内的财务状况和经营成果，以此来反映企业在日常的管理运营中所出现的问题和不足，并及时进行纠正，实现企业的健康有序可持续发展。同时也可以为投资者、债权人等相关利益者做出科学决策提供依据和支持。
一般情况下，人们进行财务分析主要是想了解企业过去的发展情况，把握企业当前的经营状况，并预测企业未来的盈利能力和发展空间，以此帮助其提高科学决策能力，并有效掌握企业的营运能力、偿债能力和盈利水平，及时评价企业经营状况和信用水平，有效预测企业未来的发展状况。
进行财务分析，就是要将企业财务报表中的大量数据信息及时转化成对决策有用的特定信息，进而实现财务数据的专门性和有效性，减少财务决策的科学化水平。进行财务分析能够对财务工作实现承上启下的衔接作用，及时分析总结企业之前的财务工作，有时对企业未来财务工作的预测和调整。
二、财务比率分析意义
进行财务比率比例分析具有三个方面的意义：
首先，可以科学评价公司的财务状况、考核公司的经营业绩。及时分析公司的财务报表，能够全面了解到企业的盈利能力、发展状况以及偿债能力，便于相关决策人员有效把握企业的整体财务状况，并通过分析比较企业财务数据了解影响公司发展的各种因素，及时改进，明确责任，通过这些工作来提升企业科学化管理水平，保障企业健康有序发展。
其次，管理层可以以此来挖掘公司潜力、有效实现公司预期目标。对于企业来讲，实现企业价值最大化使其财务工作的长期目标，管理层通过财务比率分析，能够准确了解影响到公司发展的各种不利因素，有针对性地出台相关措施，通过整合公司人财物，实现对公司内在潜力的及时挖掘，提升公司竞争能力和盈利能力。
再次，能够保证投资者实现科学合理投资。作为公司财务报表的外部信息使用者，他们最关心的就是对其投资有无价值，能否实现自身投资的保值增值。相关外部投资者可以依靠财务比率分析了解公司财务状况和投资价值大小，以此来科学决策投资的金额和投资的方向。
三、财务比率分析在公司财务状况评价中的应用
一般情况下，都是将企业的各种财务报表作为财务比率分析的对象，包括企业的资产负债表、现金流量表、损益表等。通过这些财务比率分析来明确公司财务状况，编制资产负债趋势分析表分析资金构成。
在进行企业财务分析时，要充分利用企业资产负债表、利润表以及企业现金流量表进行财务比率分析，对企业的生产状况和盈利能力进行综合评价分析，并实施地引入非财务指标，进而实现对企业的全方位、科学化的系统分析，准确评价企业财务状况，有效抑制财务造假现象，切实保护广大投资者的经济利益和合法权益。
短期偿债能力反映了企业及时偿付的短期债务的能力，对于企业的短期偿债能力一般是通过计算流动比率、现金比率以及速动比率来进行分析评价。长期偿债能力则反映了企业偿付到期长期债务的能力大小，一般情况下，是通过资产负债率、负债权益比率、权益乘数以及利息保障倍数等相关比率分析评价。
企业运营能力反映了企业的资金使用效率和企业管理层的科学管理水平，一般情况下通过存货周转率、应收账款周转率以及总资产周转率等指标来计算分析。盈利能力分析主要是通过计算利润率、资产报酬率、权益报酬率来进行分析评价。
四、科学合理运用财务比率分析评价公司财务状况相关建议
首先，强化对公司现金流入结构的分析，并以此加强对公司现金流入以及现金状况的了解，正确评价企业的现金收支能力、筹资能力和企业经营状况。重点对企业现金的流入结构、现金的流出结构以及企业现金流入流出的比例进行分析。从现金的总流入结构、筹资、投资、经营这几个环节来分析企业的现金流入结构，及时把握企业衔接流入的来源和来源中各部分的比重结构。一般情况下，经营性的资金流入在整个企业资金流入中的比重越高，则意味着企业的财务风险越小，企业的经营状况越好，企业的现金流入结构也就越合理。
其次，强化对企业现金流出结构的分析。与企业现金流入结构相类似，企业的现金流出结构比率分析中也要考虑到总的现金流出结构及筹资、投资、经营活动中的现金流出结构分析。通过比率分析研究各个部分的现金流出在整个企业现金流出众的比重，以此明确企业现金流出的主要途径，反映企业现金流出的主要使用方向。在一般情况之下，企业经营活动所产生的现金流出比重越大，则表明企业的经营活动越正常，企业的现金流出结构也就越合理科学。并在此基础之上，科学计算企业现金流入流出的比率，既要对企业的历史数据进行比较分析，又要同行业之间进行比较分析，以此来分析企业的盈利能力是否得到有效提升，企业的筹资和投资活动是否实现价值保值增值。
再次，将现金流量指标添加到对企业营运状况的分析中。通过现金流动负债比率，将企业的指标跟同行业企业之间进行分析比较，明确企业对于流动债务的偿还能力大小；通过现金债务占总债务的比重来反映企业当前所能够承受的最高的借款利率，一般情况下这一财务比率越高则意味着企业可以承受的债务负担也越高，企业的偿债能力也越强。
参考文献：
[1]孙宝珩.《现代商业企业财务分析与评价》.中国国际广播出版社，2009年8月，第1版
[2]潘华，高檩.《企业财务管理学》.中国人民公安大学出版社，2012年2月，第1版
【关键词】现金流量表 现金 财务分析
现金流量表是以现金为编制基础，反映企业在一定时期内经营活动、投资活动和筹资活动所引起的现金流入和流出，表明企业获利能力的报表。与以营运资金为基础编制的财务状况变动表相比，现金流量表更能反映企业的偿付能力。同时，现金流量表对于报表使用者正确分析企业的财务状况和经营成果也更加容易和直观。
一、现金流量表的作用
（一）能说明企业现金流入和流出
现金流量表将企业现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量，并按流入和流出项目分别加以反映。因此，通过现金流量表能够清晰地反映企业的现金从何而来，又走向哪里。这些信息是资产负债表和利润表所不能提供的。
（二）有助于客观评价企业整体财务状况
1.经营活动。经营活动现金流入，主要是销售商品和提供劳务收到的现金，数额越大越好，因为这代表企业正常获取现金的能力。企业的大部分现金都来源于经营活动的现金流入。企业总是希望能进行现金交易，不愿赊销。但是，在市场经济条件下，竞争异常激烈，企业常采取各种营销策略，想方设法推销产品，扩大市场占有率，所以销售不可能都是现金交易。因而企业又面临一个及时收回货款的问题。产品销出后，企业并没有完全达到目标，还应及时收回货款，这对企业是相当重要的。因为充足的现金能为企业带来一些不同寻常的购买机会，为企业带来额外的收益。因此，用销售商品提供劳务收到的现金反映企业经营活动现金流入情况，能从一个侧面反映企业财务状况。
2.投资活动。投资活动的现金流量，反映了企业与投资有关的现金流入流出情况。现代企业讲究投资的多元化，企业多元化投资的目的，是在保证资产安全完整的前提下，分散投资风险，获取最大收益。企业一方面要对内投资，即更新设备，扩大生产能力；另一方面还要利用各种直接和间接形式对外投资。对企业来说，投资支付了大量现金，虽有效地利用了企业闲散资金，同时又必须承担各种投资风险，如果企业能取得预期的相应现金回报，就会对企业的财务收支状况产生积极的影响，反之，企业投资失败，就会对财务状况产生不良后果。
3.筹资活动。筹资活动产生的现金流入，主要是吸收权益性投资、发行债券和借款收到的现金，反映了企业利用资本市场筹资能力。因为投资者和债权人在投资之前，必然会认真考虑投资风险问题，只有被认为财务状况良好的公司，投资者才会乐于投资。企业筹资产生的现金流量越多，从侧面反映出企业财务状况良好或具有良好的发展前景；反之，则很可能是财务状况恶化的表现。
二、运用现金流量表进行财务分析的局限性
（一）报表信息的有效性
报表中所反映的数据，是企业过去会计事项影响的结果，根据这些历史数据计算得到的各种分析结果，对于预测企业未来的现金流动，只有参考价值，并非完全有效。
（二）报表信息的可比性
对于同一个企业来说，虽然一致性会计原则的运用使其有可能进行不同期间的比较，但如果企业的会计环境和基本交易的性质发生变动，则同一个企业不同时期财务信息的可比性便大大减弱。对于不同企业来说，它们之间可比性比单一企业更难达到。由于不同企业使用不同的会计处理方法，为运用各种分析方法对各个企业的现金状况进行比较带来了一定的困难。
（三）报表信息的可靠性
可靠性是指提供的财务信息应做到不偏不倚，以客观的事实为依据，而不受主观意志的左右，力求财务信息准确可靠。事实上编制现金流量表所采用的各种资料的可靠性往往受到多方面的影响，使得报表分析同样显得不够可靠。
三、运用现金流量表进行财务分析的方法
（一）偿债能力分析
虽然流动比率、速动比率也能反映资产的流动性或偿债能力，但这种反映有一定的局限性。这是因为企业在正常经营活动中所获得的现金收入，首先要满足生产经营的一些基本支出，然后才能用于偿付债务。因此在分析企业偿债能力时，首先要看企业当期取得的现金收入在满足了生产经营活动的基本现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务的本息。我们可以用经营活动现金净流量与流动负债之比、经营活动现金净流量与全部债务之比、经营活动现金净流量与偿还债务本息所支付的现金之比、经营活动的现金净流量与当期资本支出总额的比率进行分析。
（二）盈利质量分析
由于利润表中的净利润指标是企业根据权责发生制原则和配比原则编制的，利润质量往往受到一定影响，它并不能反映企业生产经营活动产生了多少现金，但是通过经营活动现金净流量与净利润、资本支出进行对比，就可对企业保持现有经营水平，创造未来盈利的能力进行评价。盈利质量分析主要包含以下两个指标：一是盈利现金比率＝经营现金净流量／净利润。二是再投资比率＝经营现金净流量／资本性支出。
（三）获取现金能力分析
获取现金能力分析类似于获得能力分析，指经营现金净值流入和投入资源的比例，投入资源可以是销售总收入、总资产、净资产等。销售现金比例=经营现金流量/销售额。该比例类似于销售净利分析，反映每元销售得到的现金，其数值越大越好，表明公司销售收入的变现水平。
（四）企业未来状况分析
评价过去是为了预测未来。虽然现金流量表反映的是企业过去一定时期内现金流量变化的动态信息，但它却为预测企业未来的财务状况提供了可靠的数据。一是企业未来获取现金能力的分析。二是企业成长能力分析。
以上，阐述了现金流量表的作用，这种全面、有效、深入的分析是建立在对现金流量表作用的完整认识，对全面评价企业的财务状况和经营成果相当重要，有助于企业决策层、投资者和债权人正确认识企业的财务状况，作出明智的决策，避免不必要的损失。
参考文献
［1］王敏.平衡计分卡在企业绩效管理中的应用［J］，合作经济与科技，2010年02期
［2］张德亮.《企业会计准则-现金流量表》，经济科学出版社，2001
［3］李秉成，田笑丰.现金流量表分析指标体系研究［J］，会计研究，2003
［4］刘迪，丰淑华.现金流量表在财务管理中的重要意义［J］，合作经济与科技，2010年01期
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