关键词：价值链；成本控制；研究方法
一、引言
价值链视角下的成本控制日益受到理论与实务界的广泛重视，广大研究人员采用了各种不同的研究方法对其进行探讨。综观该领域的相关研究成果可以发现，大多数成果以规范性研究方法为主，且多为规范研究与案例研究方法的结合，实证研究方法的使用则相对较少。同时，因而科学的研究方法对该领域研究具有重要的作用。
二、规范研究方法的应用
综观学者采用的规范性研究方法基本上可以分为归纳法、演绎法和规范性案例研究方法。
（1）归纳法。隋欣（2006）在《基于价值链的战略成本控制系统构建》一文中，所采用的研究方法是规范研究方法，该论文在借鉴与吸收众多学者研究成果的基础上，指出价值链理论和战略管理理论是近年来管理学理论研究中的重要成果，它们为企业管理提供了全新的思路，指出了发展的方向，并提出了基于价值链的战略成本控制系统的框架。闫孜冰（2007）在《价值链成本管理模式研究》一文中，主要采用规范研究的方法对价值链成本管理模式进行构建。首先对价值链会计的基本理论和应用理论进行系统的阐述，同时结合对现行成本管理模式的评析，引申出成本管理模式的创新。规范研究中的归纳法对构建整个价值链的理论体系有着很大的作用，但在进一步的实证研究方面还存在一定缺陷。
（2）演绎法。陈巍（2005）在《基于价值链理论的企业成本控制研究》一文中，所采用的研究方法是以规范研究方法为主，运用逻辑推理，以价值链理论为指导，在对企业产品价值链各阶段成本分析的基础上，提出具体的成本控制方法与对策。袁志健（2007）在《基于价值链理论的热电厂供热成本控制研究》一文中，研究方法以规范研究为主，运用逻辑推理，以价值链理论为指导，在热电厂供热价值链各阶段成本分析的基础上，提出具体的成本控制方法与对策。采用综合分析的方法对影响供热成本的因素进行全方位分析。该论文主要关注的是热电厂如何控制供热成本，对有些问题考虑的不是很全面。规范研究中的演绎法对分析价值链视角下的具体问题有一定的优势，但它在全面的考虑问题上存在一定的不足。
（3）规范性案例研究法。黄艳萍（2007）在《基于价值链的成本管理系统研究》一文中，主要采用规范分析的方法。首先，运用理论分析的方法，分析价值增值已成为现代企业追求的目标，价值管理也成为现代企业管理的核心内容.其次，运用文献法，分析国内外价值链管理与成本管理的研究现状。楚蓓（2007）在《基于模拟市场的价值链成本控制》一文中，总体上以规范研究为主，具体的研究方法运用。该论文将规范研究方法与其他研究方法相结合，力图从根本上解决企业内部价值链成本控制主体缺位，价值链成本控制与外部市场脱节的问题，与之前相比有了较大的进步之处。以规范分析为主的研究方法，能够很好地诠释价值链视角下的成本控制的理念，所构建起的理论框架为这种方法的使用者提供了清晰的思路。但它未被应用于企业当中，所以，基于价值链的成本控制研究只停留在理论阶段，未被应用于实践，在日后的研究中，应当进一步的与实践相结合。
三、实证研究方法的应用
由前面的理论分析我们可以看出，我国前期对价值链视角下的成本控制的研究主要以规范研究方法为主，随着企业体制的不断完善和实证研究方法在我国越来越多的应用，研究人员对该问题的研究也向实证方向发展。韩清（2005）在《基于现代价值链理论的成本控制》一文中，在坚持辩证唯物主义和历史唯物主义的前提下，总体上采用规范研究与实证研究相结合、理论研究与实践检验相结合、定性研究与定量研究相结合的研究方法。珊妮・安德森（Shannon W. Anderson）（2007）在《Managing Costs and Cost Structure throughout the Value Chain： Research on Strategic Cost Management》一文中，通过建立一个模型，对价值链和战略成本管理进行分析，主要采用的是规范研究方法和实证研究方法。Xue Mei，Zhijun Han，Hu Chen（2009）在《Study on the Cost Management Based on the Cooperative Value Chain》一文中，采用规范分析和实证分析相结合的研究方法，该论文认为整个价值链包含上游供应商和下游经销商，在成本控制基础上进行价值链分析，依据分析结果，在企业中进行应用。
四、结论
价值链视角下的成本控制研究方法以规范研究方法为主、以实证研究方法为主和其他研究方法的应用等几个方面，每种研究方法都有自己的独特性和优势，对价值链视角下的成本控制起着不可替代的作用。规范研究方法在构建整个理论体系框架上发挥了巨大优势，为其奠定了理论基础；实证研究方法在具体问题的深入分析上有其独到之处；其他研究方法也为价值链视角下的成本控制起到补充说明的作用。当然各个研究方法也存在一些缺点和不足，如规范研究方法只是停留在理论层面；实证研究方法在我国起步晚，发展较慢；其他研究方法不能独立发挥作用。
参考文献：
[1] 陈贻设.农业战略联盟研究[J].海南大学学报（人文社会科学版），
2003（3）：258-263.
[2] 韩清.基于现代价值链理论的成本控制[D].山东农业大学会计学博士
学位论文，2005.
[3] 汤广宇.基于价值链的建筑企业成本管理问题研究[D].清华大学工商
管理硕士学位论文，2004.
[4] 隋欣.基于价值链的战略成本控制系统构建[D].首都经济贸易大学会
计学硕士学位论文，2006.
[5] 闫孜冰.价值链成本管理模式研究[D].西南财经大学会计学硕士学位
论文，2007.
[6] 张首楠.价值链理念下的产品寿命周期成本控制研究[D].兰州理工大
学企业管理硕士学位论文，2007.
[7] 常媛.基于价值链理论的企业环境成本控制研究[D].湖南大学会计学
硕士学位论文，2008.
[8] 李琴.价值链分析在企业成本降低中的应用研究[D].华中农业大学管
理学硕士学位论文，2009.
[9] 李明聪.价值链理念下的现代企业成本控制研究[D].吉林财经大学会
计学硕士学位论文，2010.
[10] C.Janie Chang，Nen-Chen Richard Hwang.The effects
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一、国际法研究方法概述
近些年来，我国国际法学有了相当程度的发展，涌现出大量的学术著述，但在研究方法上并无显著变化。国际法的研究方法只是在一些教科书中有简要陈述，而在实际研究领域较少有人谈及。德国法学方法论大师卡尔·拉伦茨在其名著《法学方法论》中指出：法学之所以成为科学，在于其能发展及应用其固有之方法。判定一门学科成熟到何种程度，一个很重要的学术标示就是看其有无特定的研究方法。[1]国际法作为法学门类的一门独立学科，自然要适用法学的一般研究方法，同时应有自身特殊的研究方法或者至少在法学一般研究方法中有所偏重。
国际法在其长期的发展过程中，形成了许多学说和学派，这些学说及学派和研究方法紧密相连，一定程度可以说方法是学说、学派之因，学说、学派则是方法之果。[2]20世纪之前，自然法学派和实在法学派是国际法的主流学派，自然法学派主张国际法是自然法的一部分，自然法则是从自然现象中抽象出来的一些概念，如人类良知、理性、共同法律意识等。实在法学派则认为国家意志是国际法效力的根据，否认从自然法抽出来的抽象概念作为国际法效力根据。与自然法学派和实在法学派相对应的国际法研究方法——价值分析研究方法和实证分析法方法，实证分析采用事实分析、判断和评价的方法，而价值分析则多采用价值判断和评价的方法。前者要解决的问题为“实际是什么”，而后者要解决的问题在于回答“应该是什么”。[3]就国际法而言，实证分析方法要解决的是国际法“实际是什么”的问题，价值分析方法要回答的是“国际法应该是什么”的问题，这两种方法对于国际法的发展和完善起到了重要的“构建”作用。
二、价值分析方法
价值分析方法是一种从应当如何的角度分析、判断和评价法律问题的研究方法，它实际上是对法律进行一种超越其规则形态的价值判断和终极关怀。[4]价值分析的方法一般被法学家用来研究、分析既有法律规则的优点与不足，侧重于对法律漏洞的分析，以期对未来立法及法律适用有所贡献。法律及法律活动之所以不是价值无涉或价值中立的，是因为法律不是自然物，不属于自然界，而是人造物，与人类的社会生活密切相关。而人不仅仅是生物地存在者，而且是能够追问意义和追寻价值的存在者。价值分析研究方法对于认识国际法的本质和价值取向，改革和完善现有国际法制度，推动国际法的发展具有不可替代的作用。
价值主义的拥护者认为：“首先，‘事实’的丰富性或者说现实世界人们关系的复杂性、多样性，迫使研究者或立法者不得不选择一些关系进行研究或规范，而选择总是与选择者的价值取向有关; 其次，观察者和等待解释的客观事实之间是相互作用的，因为人们能够观察到什么东西在相当程度上取决于他所接受和拥有的理论结构。”[5]因此，通过价值主义方法研究国际法时，就同一法律制度，不同学者往往会站在不同的立场进行分析，如对WTO 体系的理解和评价，发达国家和发展中国家的学者因立场不同得出的结论就会有所不同，甚至截然相反。除了分析现行的国际法外，价值分析还着眼于对当下的国际法进行反思，提出批评和改进的建议，促进国际法的发展及完善。
三、实证分析方法
实证分析方法是一种通过对经验事实的观察和分析来建立和检验各种理论命题的科学研究方法。[6]国际法的实证分析即为以现有国际条约、习惯、国际法院判例等为基础，进行比较、分析和总结，对有关国际法问题的法律规制及适用问题得出相应的结论。这一研究方法也被称为注释法学的研究，或者国际法教义学的研究。可以说实证分析是国际法学的看家本领，是法学研究最基本、最主要的路径。主张实证研究方法学者认为：“第一，国际法的研究如果不基于实证，会让国际法看起来不像‘法’，而更像国际政治、国际关系; 第二，国际法研究如果缺乏实证，会使结论缺乏说服力。”[7]
尽管存在对实证分析方法的一些批评，但实证分析方法在国际法领域的主导地位未曾动摇过。这一方面是由于对实证分析方法的批判无力推翻实在法学派赖以建立的基础——广泛的国际法规则;另一方面， 基于批判实证分析方法而产生的各种研究方法反过来对改革完善实证分析方法发挥了重大作用， 从而使实证分析方法抛弃或减弱了传统的严格形式主义色彩，转向现代的、更实用、更务实的做法。
四、国际法研究应当结合价值分析与实证分析研究方法
通过前述研究比较可见，价值分析方法和实证分析方法虽然存在着一些本质差异，但是在应用上并不互相矛盾，而是相辅相成、相互促进的。一方面，人的价值判断要以事实认知、实证分析为基础，另一方面，人的任何实践活动都不是盲目的，总是受着一定的价值目标的导引，法律实践更是如此。国际法学家运用价值分析方法进行法律的价值分析，大多是在现有国际条约、习惯、国际法院判例等基础上进行，只有对当前国际法规范及实践有所理解才能对其进行评判，进而提出在法律价值上更进一步的国际法规则。同样，实证分析也不仅只囿于现有的法律规范及实践，在更深层面是兼顾到法律背后体现的人类社会普遍价值。
我们要清楚的认识到，一旦研究方法单一化，其后果是不容乐观的：对于国际法本身，容易使分析对象始终停留在“静止的”文本状态，对于与之相关的其他方面，包括法律的起源、背景、运行空间等“社会学”方面的内容，却处于忽略状态。这样的研究方法，容易使研究成果脱离“现实土壤”，其生命力和对实践的影响力将大打折扣。[8]因此，国际法学者在研究分析解决国际法律问题时，既要坚持实证分析方法，以条约、习惯法、一般法律原则为准绳，对国际法院等司法仲裁机构的判决或裁决进行综合、全面地衡量，又不能弃价值分析方法于不顾，一味遵循当前的国际法律制度，而不去思考法律背后牵涉的国家利益、人类价值理念等是否符合公平正义。无论是规范分析还是实证分析，都是法律认识和实践必要环节，二者不可偏颇，它们贯穿于整个法律实践过程，正是它们的统一使得对国际法的认识和实践不断向前发展，有二者结合才能让国际法研究更加深入、细致并且更符合长远发展的需要。
关键词：企业价值 评估理论 综述 成本收益法
0 引言
企业价值评估理论与方法在西方等发达国家己经比较成熟并被运用于评估实践中。对现有的理论研究成果进行梳理、分析和深化，使其形成一套严密、前后一贯的理论体系，对指导企业价值评估实践和建立适合我国企业价值评估的新方法以及推动评估理论研究的发展都是十分必要的。
1 国外研究综述
企业价值评估作为一个行业产生在西方国家已有百余年的历史，在这上百年的时间里，西方国家的许多学者对企业价值评估也进行了大量的理论研究。
国外学者对评估方法的研究主要侧重两个方面，一方面是对三种基本途径的深入分析和运用，同时将金融理论中的方法与评估方法相结合。Elli Pagourtzi等将评估方法划分为传统的与先进的方法两种。认为传统方法有比较法、成本法、收入法、回归方法、利润法以及承包商法。先进方法有ANNs经验定价法、空间分析法、模糊逻辑及ARIMA模型。另一方面，注重于对各项资产进行专门的研究，形成与该企业价值资产对应的模型，使其研究更具实用性和可操作性。如Mary B. Cain研究了电力设备的估价模型；Olena Borissiouk and Janos Peli研究了研究与开发工程的估价问题；Dekke与De Hoog、William Brent Carrer建立了知识资产价值的评估模型。
国外关于资产评估基础理论的研究较少，且比较零散，研究内容归纳起来主要包括企业价值评估各组成要素和资产评估理论基础两部分。其中，Frederick M.Babcock第一个指出方法的选择要依赖于评估目的与特定资产，指出了评估程序开始前确定评估目的的重要性；Ratclif以评估假设为基础来分析评估理论概念。经济理论基础是企业价值评估理论研究的基石，国外关于企业价值评估理论基础的研究主要集中于讨论资产评估中价值的概念、企业价值评估理论与相关经济学理论的关系等内容。
2国内研究综述
如何正确运用己有的企业价值评估理论为我国的经济发展服务，形成有中国特色的资产评估理论，我国学者和资产评估从业人员进行了大量的探讨。
2.1 关于企业价值评估计价标准性质的研究综述
关于企业价值评估的计价标准是价格还是价值的讨论，是我国早期企业价值评估理论研究的重点之一，在很多书籍和文章中都有涉及。其中，一部分学者认为企业价值评估的计价标准是价格，如彭桃英提出“资产计价就是用货币来计量资产的价值，具体表现形式是价格”；纪益成在分析企业价值评估计价标准与资产评估方法的关系时，“认为计价标准是用来说明资产评估价格的内涵的，并提出了现行市场价格、变现净值价格、清算价格、重置成本价格、收益现值价格、历史成本价格和税基价格等计价标准”等等。
随着理论研究的不断深入，更多的学者形成共识，认为企业价值评估的计价标准是价值。其中比较有代表性的有，韩传模提出，评估标准是资产的一种内在价值尺度；郑炳南、刘永清认为企业价值评估计价标准的性质应是价值，其内容包括要素价值和经济价值两类。
2.2 关于企业价值评估类型的研究综述
1997年底，随着我国资产评估基本准则制定工作的开始，关于企业价值类型的理论研究越来越多地侧重于对具体企业价值类型含义及其应用的分析。姜楠对企业价值评估类型的四种分类分别进行了分析，并指出以企业价值评估基本假设为依据进行分类，以及把企业价值评估类型分为市场价值和非市场价值比较科学合理的。此后又深入分析了市场价值和非市场价值应如何定义。
周叔敏分析了国际上市场价值概念和价值类型体系在我国如何应用的问题。王诚军深入分析了市场价值的涵义及其在资产评估中的重要作用；李海英，王建中分析了评估实务中常用的价值类型的含义及其选择问题；程凤朝重点研究了以资抵债过程中的企业价值评估问题，认为抵债时使用的是非市场价值中的某种形式，资产管理公司处置抵债资产时应选择强制变现价值。马小琪在对价值理论以及国外学者关于资产评估价值类型的研究分析、总结后，提出资产评估应以市场价值作为价值标准。
2.3 关于企业价值评估方法的研究综述
我国关于企业价值评估方法的研究主要侧重两个方面，一方面是对评估方法选择及其与价值类型关系的探讨，如卢永海、陈晓萍分析了资产评估计价标准如何约束评估方法的选择。
另一方面，我国更多学者侧重于研究各种具体评估方法在不同类型企业价值评估中的应用，其中比较有代表性的研究成果主要有：郑炳南、刘永清从评估时的总量、内容构成等方面分析了整体企业价值评估中成本加和法与收益法的不对应性，并对两种方法的互验提出了质疑。同时，还对企业价值评估成本法中重置成本要素构成内容进行了讨论。王同律、汪海粟根据层次分析法的原理提出将通过超额收益折现来确定的组合无形资产的价值进行分割的思路与做法。程凤朝对金融不良资产的价值类型重新定义，并提出和实践了五种适于不良资产形态和处置方式的评估方法。
3 评述及结论
通过上述分析可以看出，我国关于企业价值资产评估的理论研究是逐层递进、层层深入的。讨论重点从最初的计价标准性质到价值类型的选择再到企业价值评估方法、准则规范。说明对资产评估理论体系进行研究己经有了一定的理论基础，为选择适合我国特殊国情下的企业价值评估方法理论提供了新思考。
对现有企业价值资产评估理论研究内容的梳理和重新排列，体现了企业价值资产评估理论研究的层次和发展趋势，揭示了其理论研究的实质，其内容依次包含国外研究理论和国内研究理论两个大方面。通过研究综述评述，结合市场法和收益法得出适合我国企业价值评估的最新理论，即成本收益法。
参考文献：
[1]马小琪，基于博弈论的资产评估机理与方法研究[D]，哈尔滨：哈尔滨工业大学，2006
（北京电子科技职业学院 北京 100015）
层次分析法（AHP）是一种用来确定某一目标的各个影响因素权值的综合分析方法。它是把评估者的经验认识和理性分析相结合的方法，其理论基础和分析步骤相当的完备。具有以下优点：判断尺度的科学性；数学方法的先进性；一致性检验的同一性等。由此可见，层次分析法在权重确定方法中是比较科学、先进、合理的，我们在对客户价值分析模型进行评估时，可以采用此种方法。
1 客户价值
客户价值包括客户购买价值，客户信息价值，客户口碑价值，客户注意力价值，客户形象价值等等。
1.1 客户购买价值。客户购买价值是客户价值的重要组成部分。客户购买价值是客户直接购买为企业提供的贡献总和。首先，客户的购买价值与客户的消费能力密切相关。其次，客户需求也为客户购买价值产生提供条件。另外，还应该考虑企业维持该客户的成本情况以及客户购买的变动趋势。
1.2 客户信息价值。客户信息包括三类：一是客户档案信息，二是在企业与客户的沟通过程中，由客户提供的信息，包括需求信息、竞争对手信息、满意程度信息等。三是客户购买轨迹，这类信息是分析客户的重要依据。每个顾客提供的信息价值可视为相同。
1.3 客户口碑价值。客户口碑价值是客户向他人宣传而使企业销售增长、收益增加时所创造的价值。口碑价值的大小与客户的影响力相关。
1.4 客户注意力价值。在网络商城环境中，客户的注意力显得尤为有价值。在电子商务环境下，客户的注意力更加值钱，当然也就更加备受瞩目。互联网时代的网站，表明网站注意力的指标主要有两个：一个是点击率，另一个是客户的停留时间。
1.5 客户形象价值。客户形象价值是指企业与客户合作能够提高企业的形象，客户形象价值大小与客户的知名度和美誉度有关。
2 网络商城环境下客户价值模型权重的确定
2.1 建立判断矩阵。利用 标度法确定指标两两之间的相对重要性。在上面客户价值分析中，我们己经把指标分解为“客户购买价值”、“客户信息价值”、“客户口碑价值”、“客户注意力价值”、“客户形象价值”五个指标。现在对这几个指标进行两两比较，得到五个下一级指标的比较矩阵，如表3-11所示为客户价值指标的比较矩阵。
表3-11 客户价值指标表
Table 3-11 customer value index table
2.2 权重计算。利用层次分析法的运算法，对上述矩阵进行计算。下表为对客户价值的层次分析法的运算过程：先将指标矩阵按行乘积，求出 a∏nj1bij，再开方得 i，最后得到各指标的权重 wii/∑5i1i。如表3-12所示为客户价值权重表。
表3-12 客户价值权重表
Table3-12 weight form of customer value
*1*3*3*31.550.25口碑价值**1*3*10.720.11注意力价值***1*0.370.06形象价值**1*3*10.720.11合计6.311这样，五个指标对客户价值就得到了分别的权重，如表3-12所示。当然这些指标的权重是否合理，可进一步通过统计检验加以证明。
3 网络商城环境下客户价值模型的检验和误差分析
4 层次分析法在客户价值模型中的应用
摘要：当前资产评估人员在对企业股票价值进行评估时普遍存在一些问题。产生问题的原因是多方面的，有评估方法本身的问题，也有评估人员主观判断的问题。本文尝试使用多目标决策方法——层次分析法建立股票价值综合评估模型以解决股票估值的方法选择问题。文章首先提出了目前股票价值评估中存在的问题，然后建立层次分析模型，最后对模型进行了品股价。
关键词：股票价值；评估；层次分析法
一、当今股票价值评估中存在的问题
1961年莫顿米勒和佛朗哥莫迪里安尼教授所发表的《红利政策、增长和股票价值评估》的文章标志了价值评估的产生。对股票价值评估的兴起源于世界资本市场的高速发展，当公司发行的股票作为一种商品进入流通市场时，如何确定股票的价格对买卖双方都是一件重要的事情。对于公司所有者来说，公司发行上市股票需要科学制定上市价格，因为过高的股票价格会让投资者望而却步，这会影响公司的融资效果；而过低的股票价格会引致大量的投机者，这不利于公司的财务稳定。对于投资者来说，如何正确评估过票价值是他们准确发现投资机会的前提。
股票价值评估作为资产评估理论体系中的一个分支，其评估方法也可以分为三大类：成本法、收益法和市场比较法。成本法是以股票发行公司的资产为基础，强调每股净资产对于股票价值的影响，这一大类最具代表性的方法是账面价值调整法。收益法以股票能给所有者带来期望收益为基础（公司分红），强调上市公司的收益能力，这类方法有：股权自由现金流量折现法和未来收益折现法等。市场比较法以市场为基础，强调市场中类似公司（指财务状况、盈利能力等方面类似）的股票价值应具有一致性，这类方法主要有市盈率比较法等。
其实，这三大类方法恰恰对应了理解股票价值的三个不同侧面，即：账面价值、内在价值、市场价值。账面价值反映了股票的历史净资产，它是一个静态价值，忽略了股票背后企业的收益能力。内在价值反映了该股票的发行公司在未来的收益能力。最为一个动态的指标，内在价值能够充分反映股票的价值，但由于估算内在价值需要用的的企业未来现金流和资本成本这两项指标不容易估计且带有较强的主观性，这使得内在价值一直是一个“看上去很美”的指标。市场价值反映了市场对股票的认可程度，在理想的市场条件下，股票的市场价格是可以充分反映股票价值的。但市场的不完备性是客观存在且不可能消除的，这就造成了市场价格与股票价值的偏离，而这种偏离正是投资者所追寻的投资机会。
综上所述，不管用何种方法进行股票价值评估，都会在“科学性”“可行性”“公开市场性”和“真实性”这几个评估准则中各有缺失。目前，我国股票价值评估存在的问题主要表现为以下两个：
（1）在评估股票价值时，往往只选择一种评估方法进行评估。因而会造成评估结果的科学合理性有所缺失。
（2）在进行方法选择时，评估人员通常都是通过自己的主观判断进行决策。没有一个客观科学的决策方法帮助评估人员进行方法选择。
所以，为了解决这一问题，本文试图将层次分析法（Analytic Hierarchy Process，AHP）引入股票价值评估，建立层次分析模型，综合使用三种方法进行股票价值评估。
二、层次分析法的原理以及在股票价值评估中的应用
层次分析法（Analytic Hierarchy Process，AHP）是20世纪70年代由Saaty教授提出的用以解决多方案前提下的目标决策问题的模型。它的基本思路是，首先分理出决策目标的属性（或者要达到目标所要满足的条件），根据这些属性建立判断矩阵（通常采用1-9标度法）得出各属性在决策中所占的重要性比重。然后再根据每一个决策属性对每一种方案建立判断矩阵以进行评估。通过这样一个层层推进的模型，最终确定决策方法。这种模型的优点在于，它可以将很多主观因素进行量化，然后得出一个清晰的决策结果，特别是在多因素的前提下，能够帮助决策者理清决策脉络。
而本文试图建立的综合评估模型的主要步骤如下：
1、根据被评估股票的实际情况，选择若干方法建立层次结构模型，并求出每一种方法的权重。
2、分别用每一种选定的评估方法对股票价值进行评估。
3、综合上述两步的结果进行评估结果加权平均，最终得到综合评估结果。
下面用一个例子对上述的步骤进行解释。例如，某投资者委托评估机构对一家持续经营的食品生产企业的股票价值进行评估，评估人员在经过前期调查后得出如下调查结果：
（1）该食品生产企业的股价稳定，且市面上存在可类比的企业。
（2）该企业拥有大量固定资产，其他资产较少。
（3）通过研究过去几年的企业年报，发现该企业的收益较为稳定，年报中也未提及在未来会有较大的投资举措，所以未来收益可以预测。
下面是评估步骤：
通过上述的调查，评估人员决定选择账面价值法、现金流折现法和市场比较法分别经行综合评估，建立层次分析模型如下：
然后，通过专家组的讨论，确定了准则层真实性B1、公开市场性B2、科学性B3、可行性B4针对目标层A的权重，方法是建立如下的判断矩阵（计算方法不再赘述，可参有关AHP模型使用方法的文献）：
接下来，建立方法层C相对于准则层指标分别称为B1、B2、B3、B4，以这四个评价指标为准则对3个备选方案进行评判得判断矩阵如表2、表3、表4、表5所示。
根据上面的矩阵，可算得三种方法最终的权重向量是：
下面分别使用三种方法进行股票估值。由于具体方法评估股票价值不再本文的研究范围之内，所以省去估值过程。假设用账面价值法、折现现金流量法和市场比较法对该支股票的估值分别是：4.5元/股、5元/股、4.8元/股。那么结合上面的权重向量，该支股票的价值是：
三、对基于层次分析法的综合评估模型的评价
经过上述的计算分析，本文认为将层次分析法引入到股票价值评估（甚至是其他资产的评估）中是可行的。利用层次分析法进行股票价值评估有以下的优点：第一，利用层次分析法进行股票价值评估，解决了评估人员的评估方法选择问题。评估人员可以选择几个评估方法对股票价值进行综合评估。第二，利用层次分析法进行股票价值综合评估，得出的评估结果能够充分反应股票从资产角度、收益角度还是市场角度这三个角度的价值，提高了评估结果的科学性。第三，利用层次分析法评估股票价值的思路和理念是清晰和科学的，这个特点让基于该种方法评估的股票价值更让人易于接受。
当然，基于层次分析法的综合评估模型也有其缺点：第一，该种方法并没有脱离评估人员的主观判断，在建立判断矩阵时，还是需要依据评估人员的主观判断进行重要性排序。第二，这种方法要求评估师具有一定的数学基础，在我国当前的行业大环境下，推广起来略有难度。
综上所述，将层次分析法引入股票价值评估建立综合评估模型，可以解决股票价值评估实践中存在的一些问题。无论是从理论上还是从实践上，都具有一定的积极意义。
参考文献：
[1]杨子江.金融资产评估.北京：中国人民大学出版社，2003
关键词：价值链；战略成本管理；作业
1 国外的研究成果
价值链最早是由迈克尔.波特（Michael E. Porter）在其1985年所著的《竞争优势》一书中提出，波特将价值链描述为一个公司用以“设计、生产、推销、交货、以及维护其产品”的内部过程和作业。他将企业的作业分为基本活动（primary activities）和辅助活动（support activities）两大类。波特的价值链通常被称为传统意义上的价值链，较偏重于分析企业内部的价值活动。此书主要包括以下内容：
1.1 价值链与成本分析
波特教授认为，价值链为成本分析提供了基本的工具。利用价值链进行成本分析应从以下几个方面入手：确定成本分析的价值链；分摊成本和资产；成本分析。
1.2 成本行为
波特教授指出，企业的成本地位源于其价值活动的成本行为，成本行为取决于影响成本的一些结构性因素，即成本驱动因素。
1.3 成本优势
如果企业进行所有价值活动的累计成本低于竞争者的成本，它就具有了成本优势。波特认为一个企业的相对成本地位取决于相对于竞争对手的价值链构成；相对于每一项价值活动的成本驱动因素的相对地位。他同时指出企业获得成本优势有两种主要的方法：控制成本驱动因素；重构价值链。
波特还在《竞争优势》和《竞争战略》两本书中提出了运用价值链（纵向价值链、横向价值链、内部价值链）进行战略成本分析的一般方法和一套战略性成本分析步骤。结合企业实务，认为企业在运用价值链理论于成本管理时应遵循以下步骤：确立价值链产品成本观念；企业价值链的识别；价值链分析；确认成本地位，明确成本控制方法。对企业运用价值链理论进行成本分析具有重要的指导意义。
综上所述，国外学者对于现代成本管理理论的研究是从80年代开始的，90年代得到了快速发展，近几年没有突破性进展，还是研究90年代的现代成本模式的完善和应用，其研究的理论基础是价值链相关理论，其研究成果主要表现为通过对成本管理视野和方法的拓宽来提供战略决策有用的成本信息，其研究的目的是帮助企业确立竞争战略，并采取与企业竞争战略相配合的成本管理制度，使企业能在激烈的市场竞争中获胜。
2 国内的研究成果
西南财经大学会计研究所《战略成本管理课题组》（1999）等人认为价值链分析是战略成本管理的出发点、首要步骤。陈轲博士（2001，2002）在《战略成本管理研究》一书中称价值链分析是战略成本管理的分析工具之一。可见，价值链分析逐渐成为理论界认为的企业降低成本的新方法，为战略成本管理的真正实施证实了一种有利的执行工具。
目前，在战略成本管理中，我国学者对价值链的分类基本一致，主要分为内部价值链、行业价值链 （纵向价值链）、竞争对手价值链 （横向价值链）。但学者们对行业价值链包括的范围理解不一致，陈轲等人认为行业价值链的主体有三个：企业，企业的供应商、企业的购买商；夏宽云等人把企业放在了整个行业中，认为行业价值链包括整个行业内所有的价值活动。显然，夏宽云等人的观点范围更广一些，这样有利于企业站在整个行业的角度考虑企业自身的战略。
2.1 价值链分析的内容
（1）栾庆伟（1997 ） 、林文雄（1999 ）指出企业内部价值链分析内容包括内部成本分析和内部差异价值分析，侧重于分析企业的竞争优势。西南财经大学会计研究所《战略成本管理课题组》（1999）认为内部价值链分析，主要分析价值作业内部、作业之间的关系，推进各价值作业的优化与相互协调，并为实现企业战略目标而进行价值作业之间的权衡取舍。既强调内部价值链分析的重点在于作业层面的活动及之间的联系，也明确了分析目的是通过价值活动改进，以实现成本降低，最终获取企业的竞争优势。
（2）行业价值链分析，由于分类不同，分析的内容也有所不同。对于陈轲等人的三主体论，各学者指出主要分析购买商价值链、供应商价值链与企业价值链之间的联系，通过改善这种联系，达到降低企业成本的目的；林文雄、陈轲等人提出选择主要供应商和主要顾客，对他们作出成本与利润分析，最后决定并购、外包、与供应商及顾客联盟合作等策略。
（3）对于竞争对手价值链分析，西南财经大学会计研究所《战略成本管理课题组》提出只有了解整个行业的价值链和调节价值作业的成本动因，才能进行有效的竞争。此观点是从行业价值链和内部价值链的角度分析的，并没有正面给出竞争对手价值链的分析方法。
2.2 价值链分析的方法
（1）栾庆伟、林文雄等人采用定性分析的方法提出内部价值链分析包括内部成本分析和内部差异价值分析。内部成本分析的主要步骤是：识别企业的价值生产过程；确定产品或服务总成本的构成；识别各过程的成本动因；识别各过程的中间环节；鉴定获得相关成本优势的机遇。内部差异价值分析的主要步骤是：找出产生顾客价值的主要作业活动；评估增加顾客价值的各种差异化策略；决定最佳的差异化策略。这种分析方法只是停留在定性的分析上并且忽视了价值活动间的联系，孤立了各种活动。陈轲的分析弥补了前者的不足，关注了利用各活动间的联系优化价值链。
（2）栾庆伟提出行业价值链分析步骤是识别行业价值链，分配价值生产过程中的成本、收入及资产；判断各价值生产过程的成本动因；鉴定可持续竞争优势的机遇。其他方法有Michael E. Porter的行业分析模型、麦金西矩阵、BCG矩阵、利润库价值链分析法等。前几种分析方法偏重于定性分析，而利润库分析法采用的是定量分析的方法。
（3）各学者对竞争对手价值链分析的论述较少。陈轲提出的横向价值链分析步骤是：了解竞争对手的成本情况、评估竞争对手价值链的合理性和科学性、将竞争对手的成本优势准确的定位于价值链中、采取消除成本劣势，创造成本优势的战略行动
2005―2006年很多学者专注于某一行业的价值链研究，如2005年李峰对汽车制造业的成本领先优势研究，就是采用价值链的分析方法构造了基于价值链的成本控制系统。2006年李焕英的《价值链管理在航空公司成本管理中的应用》，对航空类公司的价值链管理集中研究，在价值链分析的基础上针对存在的问题，提出解决方案。虽然这些研究在一定程度上为价值链分析在某一行业领域的应用提供了理论指导，但仍缺乏量化的透析，具有纸上谈兵的嫌疑。除此之外，甘永生在《基于价值链的成本管理特征程序及降低成本的途径》（2005）中提出以作业为核心的价值链管理方法，包括作业消除、作业改善、作业选择、作业联系、作业再造、作业整合等。但这种分析只限于企业内部，对于企业外部价值链的成本分析未提出研究方法。
纵观已有的价值链分析研究，可见，这些研究基本上是限于理论上或是一些概念上的模型和探讨，缺乏深入的量化研究。定量研究价值链的优化与管理，控制关键增值环节，增强竞争优势，这是价值链研究的一个空白点也是重点。在前人研究成果的基础上，对价值链分析采用定量与定性相结合的研究方法，围绕着价值链分析在战略成本管理中如何应用展开研究，并应用实例进行论证，这将是今后的研究方向。
参考文献
[1]迟晓英.宣国良.价值链研究发展综述[J].外国经济与管理.2000.1，P25-30.
[2][美]迈克尔.波特著.陈小悦译.竞争优势[M].北京：华夏出版社.1997，P36-120.
[3][美]迈克尔.波特著.陈小悦译.竞争战略―分析产业和竞争者的技巧[M].北京：华夏出版社.1997.
【关键词】学评教系统；双均值偏离法；定量
随着教育现代化以及教育改革的不断深入，学评教成为国内外许多高等院校评判教师教学质量的重要手段和依据[1]。在大数据时代的今天，如何设计合理的评教体系来获取、分析海量的学生评教数据，并从数据中分析出目前教学运行中存在的问题，成为各高校面临的重要问题。
1.学生评教
学生评教即学生参与对教师教学的评价，一般是指学校组织学生根据一定的教学目标和评估标准，对教师的教学行为及其态度、水平等方面进行的过程与效果的评价，并在客观分析评价结果和学生意见的基础上向教师反馈并提出改进要求。
2.双均值偏离数据分析法
教学评价中，各方面影响因素很多，评价方法也不尽相同，从多个角度对学生评教的结果进行分析，会产生如下两个问题：考虑尽可能多的指标；指标过多又增加了问题的复杂性。同时很多评教指标彼此之间常常存在着一定的相关性。针对目前评教分析方法存在的种种问题，在坚持定量评价与定性评价相结合的评价原则下，我们制定出一套较为客观的基于“双均值偏离数据分析法”的学生评教系统。“双均值偏离数据分析法”是一种标准统计技术，可用于分析不同标准来源下的数据，可以相对精确地估计最终均值，从而获得更为科学、准确的研究结果。
本模型涉及学生、教师、课程三个实体，学生、教师通过课程相联系，建立如下E-R图，并在此基础上设计数据库。其主要思路是：
（1）计算出每位学生给所有教师评价的均值；（2）计算出每位学生对其所有授课教师的平均水平=某一位学生给某位教师的评价成绩-该学生对所有教师的平均评价成绩；（3）计算出所有学生对其授课教师的平均评价水平。（4）进行数据分析，得出最终结论。
此评教分析方法中，最终得出的某名教师在所有学生评教中的分数与不同学生评教平均值的平均偏差。这个平均偏差的值越大，说明学生对该老师的评价与对所有老师的评价相比偏差就越大。如果偏差是正值，绝对值越大，说明学生对教师的评价越高；反之是负值时，绝对值越大，学生对教师的评价越低。如果平均偏差值接近于0，说明学生对教师的评价趋于平均值。故所得的平均偏差能够体现出教师在所有学生评教中的相对地位。总体来看，此评教分析方法是一种定性与定量相结合的评教分析方法。
3.系统的设计与实现
本系统为学生对任课教师进行网上评价的评教系统，系统的使用者分为学生和管理员两种[2]。评教过程中，学生需要进行身份认证，管理员可以对教师的成绩进行统计和分析。
图1 系统流程图
3.1评教系统组织结构
根据系统流程图，系统可分为以下几个部分：基础数据管理、问卷管理、数据统计分析。
（1）基础数据管理。该部分用于提供学生信息、教师信息、课程信息，包括学生信息管理、教师信息管理、课程信息管理。
（2）问卷管理。该部分用于提供评教问卷，包括问卷设计、数据收集、问卷管理。
（3）数据统计分析。该部分用于对学生提交评价的实时管理及对教师的意见反馈，包括教师成绩及排名分析。
3.2系统功能模块的实现
（1）用户及其权限管理。本模块主要用于对学生、管理员登录本系统进行权限验证。
（2）基础数据模块管理。本系统基础数据为教师、学生、课程等数据表，通过JSP技术读取数据库中的相关数据。
（3）问卷管理模块。学生通过本模块完成对问卷问题的评价和提交，所提交数据提交到数据库中。
（4）数据统计分析。读取数据库中学生提交的数据，通过本文所述双均值偏离数据分析法计算出标准成绩和教师的平均成绩，通过标准成绩和教师成绩的差值分析教师的教学质量。
3.3数据库访问的实现
配置Myeclipse及SQL Server2005数据库，建立与数据库的连接。
4.展望
本文设计的学评教系统所实现的各项功能是在笔者团队经过研究、讨论后设计出来的。本系统所用体系是基于双均值偏离数据分析法的一套数据评价分析方法体系，本系统的实施尚需要一套完善的评教问卷来支撑，因此，如何设计一套完善可靠，具有良好信度效度的评教问卷是本团队的下一步科研目标。
【参考文献】
技术分析,则是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来的变化趋势。证券的市场行为可以有很多种表现形式,其中证券的市场价格、成交量变化以及完成这些变化所历经的时间是市场行为最基本的表现形式。技术分析的理论基础建立在三个假设之上:市场行为包含一切信息,及信息透明化;价格沿趋势而移动,历史会重复。
技术分析和基本分析作为证券投资学的两大理论,长期以来难分伯仲,在投资领域分别拥有大量的信奉者和实践者,这两大阵营也出现了不少成功的世界级大师,索罗斯和巴菲特即是两个理论的代表人物。
其实,两种理论只是从不同的角度出发,所处的试图刻画证券市场基本运行规律的尝试,各有所长,互相补充。
■一、技术分析的弊端
由于技术分析注重短期股价趋势的判断,往往能够立竿见影地体现出适时买进卖出带来的收益,对于短线投资者有着很大的诱惑力,所以,在我国证券市场中颇受重视。每天大量的投资顾问运用技术分析的指标数据知道投资者追涨杀跌。但是,由于技术分析信奉左右市场波动的本质力量,是供给和需求的矛盾运动及其由此形成的此消彼长,认为价格变化已经说明一切,所以一般无视隐藏在价格背后的价值判断,拒绝对任何具体的投资品种进行个性化评估,往往对市场走势是知其然而不知其所以然,或者不屑于知其所以然,因而常常会因为迷信市场而被市场吞噬。更值得关注的是,由于技术分析可以使股票脱离其所代表的企业具体生产经营情况本身而独立运作,容易产生价格与上市公司基本面毫无关系的剧烈波动,扭曲了市场的投资价值,使得股票价格价值严重背离,并诱发过度投机和市场操纵,不利于证券市场健康发展。
目前,我国证券市场上无论是创业板的市场操纵,还是ST股票的非理性上涨,都已明确昭示无视企业内在价值,单纯按照价格趋势进行投资的市场系统风险在急剧增大。
相对于技术分析而言,基本面分析是一种价值分析法,它通常采用一定的数据学方法对股票的内在价值进行估值,虽然股票价值分析大致始于20世纪初,但是当时证券监管和信息纰漏的法规还没有出台,或者很不完备,所以公众可以得到的信息极少,相应地运用这些信息进行分析的余地自然有限。所以,价值分析真正被广泛认可是在1929年世界范围内的经济危机,股市的崩溃告诉人们,再美丽的泡沫都会破灭,应当进行价值投资而非投机,于是基本经典著作的问世,从理论和实践上推动了价值分析的发展。
1934年本杰明.格雷厄姆(Benjamin graham)和戴维.多德(David L.Dodd)出版了《证券分析》一书,书中首创了关于判断股票价格与其净资产含量的七条标准:一是企业应有适度的规模;二是财务地位稳固;三是业绩稳定;四是有连续保持支付股息的记录;五是利润逐年增长;六是适当的市盈率;七是股票价格预期净资产的含量恰当。并总结了第一次世界大战到1929年经济大危机两个时期,股票价值分析在理论和实践中存在的问题,论述了根据损益表和资产负债表进行股票价值分析的方法。同年,哈布纳(S.S.Hebner)在《证券市场》一书中对帕拉特(S.S.Pratt)的股票价值理论(刊于《华尔街的动态,1903》)加以补充。最具里程碑的是威廉姆斯在《投资价值理论》中全面完整的论述了股票内在价值等于未来股利贴现值的思想,后来经米勒和莫迪利安尼、高登的发展,成为公认的股票价值分析基础,也是当今最广泛应用的方法之一。
20世纪90年代中期以来,美国证券界掀起了回归本杰明.格雷厄姆价值投资理念的热潮,主要以沃伦。巴菲特为代表的价值投资学派在同其他的证券理论的竞争中不断发展出令人信服的成就,从而用市场业绩本身验证了价值投资理论的有效性。价值学派认为:证券价格的调整要滞后于信息的到达,股票投资的艺术就在于判断当前的市场价格是否体现了公司的内在价值。
■二、股票价值分析的常用思路
近年来,随着国际证券市场的发展,其日益规范并成为成熟的证券投资交易市场。应运而生,众多理论工作者致力于从宏微观经济、市场行为、投资者心理等多角度进行探讨。
投资者在树立价值投资理念的同时,将把更多的关注向上市公司本身的经营行为和业绩表现,此时投资者面临的问题就是,如何在基本分析的基础上有效、准确的对股票价值进行合理的估价,进而选择更具投资价值的股票。这就是本文的出发点。
首先,我们要解决评价指标的问题。影响股票价格的因素来自诸多方面,包含宏观经济因素、微观经济因素及中观层面因素。
宏观经济因素涉及了国家的经济形势,以及货币政策、财政政策、收入分配政策在内的各项经济政策,用以衡量的则是各项宏观经济指标,诸如GDP与经济增长率、货币供应量、就业率、通货膨胀率、利率、汇率等等。这些宏观经济因素作为这个复杂系统中的慢变量,长期作用于证券市场,而且,对于所有的股票起到近乎相同的作用,所以它是一种系统风险,用其做指标衡量个股的价值,是没有实际意义的。
微观经济因素作为基本面分析,充分体现了上市公司本身的业绩状况,包括公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况及经营业绩等方面,很明显,这些微观元素都直接关系到股票的内在价值,或者说股票的长期投资价值,所以应作为评价指标。
中观层面因素,包含行业因素和区域因素,及我们常说的“板块效应”,由于这些因素的量化统计工作十分困难,所以,并不实用,故不在本文考量范围。
具体评价指标,请见下文介绍。
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