摘要：本文以2004-2010年沪深A股上市公司数据,考察市委书记变更导致的政治不确定性对企业现金股利决策的影响.研究发现,政治不确定性显著导致企业股利政策的稳健性调整.一方面,使原先未发放现金股利的企业更不愿开始发放;另一方面,使企业显著调减股利支付强度.较之民企,国企更会因政治不确定性采取稳健的现金股利政策.企业这种稳健性调整具有显著的正向市场效应.

关键词：官员变更 政治不确定性 股利政策调整 市场效应 

单位：对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心/国际商学院; 100029