摘要：一、问题的提出 随着我国加入WTO后经济发展国际化趋势的进一步加强,企业发展更加重视人才,企业之间的竞争越来越表现为人才的竞争.在这种情况下,研究企业家人力资本的定价模式就显得尤为重要.从我国目前的实践来看,企业家人力资本的收益基本上由四部分组成:以固定工资形式表现的年薪、与年度效益挂钩的风险收入、与未来经营业绩相关的股票期权及福利.在这四部分收益中,前三种形式的分配构成了企业家货币性收益的主要来源.因此,企业家人力资本定价的基本思路是:根据岗位和企业的历史工资水平确定企业家的年薪;通过财务指标综合评价确定企业家的年度风险收入;采用期权定价的方法确定企业家的期权价值.为防止个别企业家为了个人利益而通过盈余管理操纵利润,导致决策行为的短期化,从而损害物质资本所有者的利益.因此,可以采用规定企业家所特有的股票期权的行权期间的做法,一般规定企业家在其任职期间所持有的股票期权不能行权,只能在其任职结束后的一定期间行权,这样便能有效防止企业经营的短期行为.在企业家人力资本的四项收入中,福利部分在不同的企业有不同的规定,这部分收益很难定量描述,本文不作探讨,下面分别对企业家人力资本的年薪、风险收入和股票期权的确定进行分析.

关键词：企业家人力资本 定价模式 风险收入 福利 股票期权 

单位：中国矿业大学北京校区; 山东青岛大学会计学系