摘要：本文从独立董事获取信息成本的新角度，探索了信息成本对我国独立董事溢价的重要影响，并率先从环境复杂性和动态性两个雏度出发，研究了环境不确定性对信息成本与独立董事溢价关系的明显调节效应，使用2004—2009年沪深上市公司为样本进行了实证检验。研究发现，独立董事获取信息的成本会对独立董事溢价产生显著影响，独立董事溢价随着获取信息成本的提高而降低。而且在环境不确定性高的情况下，信息成本对独立董事溢价的影响更为明显。

关键词：信息成本 环境不确定性 独立董事溢价 调节效应 

单位：南开大学公司治理研究中心／南开大学商学院现代管理研究所 南开大学公司治理研究中心