摘要：本文在委托理论框架下，运用高层梯队理论和心理契约理论，以我国2007—2011年上市公司为样本，从管理者背景特征的角度，对晋升如何影响过度投资进行了理论分析和实证检验。结果发现．晋升对过度投资有一定抑制作用；随着年龄的增长，管理者对晋升的敏感性以及晋升对过度投资的作用均呈倒U型关系；学历越高、任期越长的管理者对晋升的敏感性越大，从而使晋升对过度投资的作用也越大。进一步区分产权性质后发现，在国有和非国有公司中，不同背景特征的管理者对晋升的敏感性以及晋升对过度投资的作用受管理者背景特征的影响均有差异。这些研究结论对我们研究晋升的作用机制和经济后果、对企业完善激励机制以及加强人力资源管理有一定的启示意义。

关键词：管理者背景特征 企业产权性质 晋升激励 过度投资 

单位：华中科技大学管理学院会计系 华中科技大学管理学院 武汉长江工商学院