摘要：适时融得外源资金、长久保持团队稳定是技术创业型企业持续发展急需解决的两大难题，此类企业融资结构的优化设计与跟进取得、产品差异性的持续保持、市场空间的迅速扩展等良好表现主要取决于创业经理层主观能动性的超常发挥。鉴于此，本文选择对技术创业型企业融资结构设计有参考价值的高新技术上市公司和非上市知名公司为样本，分析了经理层股权激励与企业融资结构的内在关系，发现股权激励能够发挥对债权融资向上的调节作用，或对股权融资向下的调节作用。针对技术创业型企业特点，提出了以企业“即时资本总量”减去融资总额、创业资本及按市场上常规债务融资成本计算得出的创业资本增值后的“即时剩余资本增量”。为创业经理层股权公平量化分配的依据；并结合创业经理层“持自有技术、创自己事业”的终极目标，构建出既保证原始出资人利益期望、又有利于创业经理层团队稳定的融资结构。研究结论可为技术创业型企业设计创业经理层股权动态分配模式提供参考，为优化融资结构和稳定创业经理层团队提供借鉴。

关键词：股权动态分配 即时剩余资本增量 融资结构 技术创业型企业 创业经理层 

单位：西安理工大学经济与管理学院