摘要：利用我国民营上市公司的数据研究发现：具有政治关系的公司更容易获得长期贷款，其债务期限也相对更长；而没有政治关系的公司由于无法获得银行贷款，则会利用私人关系，获得更多的商业信用。这说明民营企业利用各种关系进行债务融资的行为确实比较普遍。进一步的研究发现：在货币政策紧缩期，民营企业利用各种关系进行债务融资的行为更为普遍；随着媒体监督的加强，利用各种关系进行债务融资的行为显著减少。本文的研究发现，我国媒体监督阻碍了关系型契约的实施，在一定程度上抑制腐败。因此，政府应通过媒体之间的竞争，提高和完善媒体的监督职能，鼓励媒体来监督、治理腐败。

关键词：政治关联 债务融资 货币政策 媒体监督 民营上市公司 

单位：暨南大学管理学院 广东广州510632 中国海洋大学管理学院 山东青岛266000