摘要：选择高特佳控股博雅生物进行案例分析，旨在探求私募股权投资选择主导企业IPO背后的行为逻辑和策略选择。研究发现，绝对控制权不仅可以改变私募股权投资的相对控制权劣势，而且会为私募股权投资提供足够的激励以改善公司治理和企业业绩，进而实现快速IPO目标。待IPO完成后，源于资产重组将会实现更为广泛的经济利益，此时选择继续持有股份、进行资本市场运作已成为私募股权投资的占优策略选择。因此，研究认为选择IPO前控股、IPO后长期持有股份是中国情境下私募股权投资的另一重要盈利模式。

关键词：私募股权投资 首次公开募股 ipo 控制权 公司治理 

单位：安徽大学商学院; 安徽合肥230601; 中国人民大学商学院; 北京100086