摘要：当前经济形势与1999年颇为相似,都在前期经过一轮高速增长之后,遇到外部冲击,经过短期刺激,经济增长再度乏力,企业亏损、产能过剩、金融风险、通缩、失业等问题凸显。各界对原因和政策存在分歧：是有效需求不足还是体制和结构问题？再度刺激还是体制改革？如何平衡保增长和抓改革？1999年前后,我国成功进行了宏观调控和市场化改革,推动了去产能和去杠杆,开启了经济社会发展的新篇章,当时对问题的认识和应对值得借鉴。

关键词：经济形势 有效需求不足 体制改革 经济社会发展 产能过剩 

单位：国泰君安证券