摘要：本文运用不对称双寡头期权博弈模型，研究了创新能力差异和先动优势对企业研发投资策略时机的影响，分析了抢先均衡、序贯均衡和同时投资均衡出现的条件。研究表明，当抢先投资的先动优势足够大时，创新能力强的企业抢先创新能力弱的企业投资；当创新能力差异足够大时，两个企业序贯地投资；当创新能力差异较小且不存在明显的先动优势时，两个企业同时投资。在其它条件不变的情况下，创新能力越强，同时投资均衡和序贯均衡出现的可能性越小，抢先均衡出现的可能性越大。

关键词：研发投资 策略时机 期权博弈 创新能力不对称 

单位：兰州大学管理学院; 甘肃兰州730000; 西安交通大学管理学院; 陕西西安710049