摘要：现实中许多企业（尤其中小企业）往往需要通过各种融资手段获取资金以支持其日常运作。融资在为企业带来运作资金的同时，也增加了企业的财务风险。通过在经典报童模型中引入企业的财务状态，综合分析了企业的最优运作决策与财务决策，以及企业决策者对待风险的态度（风险中性、损失规避等）对其决策行为的影响。研究发现，与风险中性型零售商相比，在一定条件下，损失规避型零售商能够在不降低企业期望收益的前提下降低企业的财务风险。

关键词：资金紧缺 损失规避 财务困境成本 决策行为 

单位：中国科学技术大学管理学院 安徽合肥230026 清华大学会计核算中心 北京100084 上海大学悉尼工商学院 上海20044