摘要：国家统计局日前上半年经济数据,GDP增长7.4％,显示今年经济呈现匀速增长,重要宏观指标呈现小幅涨跌不一的变化.关于货币政策,数据显示6月末货币供应量14.7％,高于名义GDP增长超过4个百分点,超过13％的货币政策目标,应该属于宽松货币政策的状态.不过现在认为货币政策已经转向还为时过早,年度最终增长水平才是判断指标.笔者认为,下半年的货币投放应该回归稳健.上半年采取定向降准的方式投放货币,可能是因为近期“热钱”流入减少,被动基础货币投放减少,中央银行通过定向降准,在不释放货币政策转向信号的情况下,主动投放基础货币,以保持经济正常运行所需要的货币需求.而将央行[微博]每周调整流动性的常态公开市场操作行为,解读为货币政策转向是常识性错误.

关键词：货币政策目标 基础货币投放 名义gdp 经济数据 数据显示 

单位：中国银河证券