摘要：从理论和实证两个方面,研究企业IPO对同行业上市公司的均衡价值及产品市场差异化竞争的影响.在已有研究基础上加入信息溢出效应,基于动态产品市场竞争构建了一个微分博弈模型,模型结果表明:IPO后在位上市公司相对行业竞争力低于临界值时,其均衡价值减少;IPO前其相对行业竞争力高于临界值时,其均衡价值增加.采用沪深A股、中小板与创业板的市场数据,运用非线性最小二乘法估计动态结构化模型参数,实证研究IPO对产品市场异质化竞争倾向的影响.实证结果表明,IPO后行业消费者忠诚度提高,产品市场竞争倾向趋于异质化竞争,在位上市公司的市场份额利润转化率提高.这说明我国IPO竞争效应占主导地位,企业IPO对在位上市公司构成威胁,在位上市公司采用差异化的产品竞争策略提高竞争力和盈利能力.

关键词：动态产品市场竞争 信息溢出 微分博弈 异质化倾向 

单位：武汉大学经济与管理学院; 武汉430072; 湖北经济学院金融学院; 武汉430205