摘要：本文分别对中美及中日双边贸易收支的影响因素进行了实证研究，并将贸易收支分为制成品和初级产品两个层次，对实证结果进行了比较分析。实证结果显示，中美双边实际汇率在中美双边贸易收支变动中的影响微乎其微，但中日双边实际汇率在长期中却是中日双边贸易收支变动的主要影响因素。中国和美国的需求共同影响了中美的双边贸易收支变动，其中美国需求的贸易收支弹性很大。对于中美和中日之间双边贸易收支影响因素的差异，我们主要从贸易结构和贸易条件角度进行分析，认为存在差异的部分原因是中美之间的产业内贸易水平和当地货币定价比例高于中日。本文最后建议目前人民币汇率小幅升值以促进中国经济的外部均衡，并充分发挥我国货币政策的调控空间以实现中国经济的内部均衡。

关键词：贸易收支 影响因素 中美 中日 实际汇率 

单位：江苏省党校世界经济与政治部; 南京大学商学院国际经济贸易系; 上海市政府办公厅综合处