摘要：本文主要研究政府干预对债务融资的影响。20世纪90年代以来，这方面的研究逐渐得到国内外学者们的重视。从目前的研究现状来看，这方面的研究结论并不一致。我们认为只有将这个问题置身于所存在的制度环境差异，才能得到比较统一、完整的结论。在回顾我国财政分权改革基础上，可以看出中央政府与地方政府、以及地方政府之间都存在干预差别。由于政府层级导致政府干预不同，因此政府干预对债务融资的影响也存在区别。银行贷款的性质差异（短期借款和长期借款），也将使政府干预产生不同的影响结果。本文研究结果表明，中央政府和地方政府对短期借款基本没影响；中央政府对长期借款干预较少，地方政府主要对长期借款进行干预，政府对上市公司银行贷款进行选择性干预。

关键词：转型经济 财政分权 债务融资 政府干预 

单位：上海财经大学会计学院