摘要：政治关联直接影响国民经济的发展路径与效率。已有文献研究了政治关联对资源配置的影响，但没有关注相应的资源配置效率问题。本文以我国民营上市公司为样本，研究了政治关联对信贷资源配置效率的影响。研究结果表明，虽然政治关联企业更易于获得长期贷款，但获得贷款后它们更容易进行过度投资，而且贷款对政治关联企业的价值产生了负面影响。这一结果说明政治关联对信贷资源配置效率有着显著的负面影响。本文提供了非正式制度安排低效性方面的证据，深化了非正式制度方面的研究，并为我国市场化改革提供了依据。

关键词：政治关联 长期贷款 配置效率 过度投资 

单位：中国人民大学商学院 首都经济贸易大学会计学院